1.周期位置：上行周期，供需偏紧景气持续
　　油运当前处于上行周期，供需面偏紧。根据克拉克森的预测，2024年原油供给增速0.6%，需求端增速5%；成品油供给端增速1.3%，需求端增速6.8%。
　　即期价格：即期市场当前价格处于2000年以来偏上分位。2024年4月第一周的BDTI和BCTI指数分别为1126及1019，分别处于2000年以来的67%以及75%分位。回顾近一年油运运价走势，2023年Q1及Q2表现相对优异，处于船东盈利区间；Q3由于传统淡季来临叠加OPEC+减产，运价有所下滑，Q4进入传统旺季运价持续回暖
　　中长期价格：资产价值和船舶期租水平高位持续上行，反映供需收紧产业预期提升。新造船价格、二手船交易价格及船舶期租价格，相较波动较大的即期价格，可以更直观的反映产业对行业发展的趋势判断。这部分价格在高位持续走高，反映了产业对行业供需持续收紧和运价走高的判断。2023年VLCC年均新造价格/5年二手船价/10年二手船价分别为1.28/1.05/0.75亿美元，处于2000年以来87%/83%/83%分位。主流原油和成品油船型1年期期租水平同样高位走高。
　　风险提示
　　1、造船订单超预期
　　2、OPEC+减产超预期
　　3、宏观经济不及预期