投资要点
　　本周交通运输行业行情回顾：
　　1）在30个中信一级行业中，本周（5月13日- 5月17日），交通运输行业累计涨跌幅为+1.40%，位列第8位；沪深300指数涨跌幅为+0.32%。
　　2）在285个中信三级行业中，本周（5月13日- 5月17日）板块累计涨跌幅：快递（+4.21%）、物流综合（+2.07%）、航空（+1.46%）、航运（+1.38%）、铁路（+1.37%）、机场（ +0.29%）、公路（-0.30%）、港口（-0.69%）。
　　3）境外股市表现：5月17日，香港恒生指数收19553.61点，5月13日-5月17日涨跌幅为+3.11%，道琼斯工业指数收40003.59点,本周涨跌幅为+1.24%。
　　4）油价及汇率变化情况：截至5月17日，ICE布油收盘报价84.00美元/桶，美元兑离岸人民币收盘报价7.2337；5月13日-5月17日，ICE布油涨跌幅为+0.66%，美元兑离岸人民币涨跌幅为-0.08%。
　　行业重点事件：
　　1）国家邮政局公布2024年4月邮政行业运行情况
　　1-4月快递业务量累计完成508.1亿件，同比增长24.5%。1-4月快递业务收入累计完成4211.3亿元，同比增长16.9%。
　　4月份快递业务量完成137.0亿件，同比增长22.7%。快递业务收入完成1094.4亿元，同比增长15.7%。
　　2）中通发布2024年一季度业绩
　　2024Q1公司实现营业收入99.6亿元，同比+10.9%，实现调整后净利润22.2亿元，同比+15.8%，2024Q1公司快递量完成71.7亿件，同比+13.9%，市场份额19.3%，同比-1.9pct。根据公司公告24年年初，公司将战略重点转移到了服务质量上，更加关注打造差异化产品与服务，提升消费者对中通品牌的认知与认同。
　　行业观点更新：
　　集运：外贸集运市场：外贸市场供需关系改善，运价环比持续提升，5月17日，中国出口集装箱运价指数CCFI为1311.85，环比+6.0%；上海出口集装箱运价指数SCFI为2520.76点，环比+9.3%。SCFI欧线运价为3050 $/TEU，环比+6.3%，美西航线运价5025 $/FEU，环比+14.4%，美东航线运价6026 $/FEU，环比+8.3%，地中海航线运价3957 $/TEU，环比+1.1%。内贸集运市场：内贸集运运价指数环比下降，5月4日至5月10日，中国内贸集装箱运价指数PDCI为1079点，较上周-21点，环比-1.91%，分区域来看，东北、华北、华东区域指数环比下降，华南区域指数环比回升。
　　航空：中长期看，波音/空客上游产能恢复受限，供给侧逻辑再强化。国际航班持续恢复利好整体航空业飞机利用率恢复。我们认为2024年航司业绩有望实现同比正增长。当前航空股股价普遍回到最新一轮定增价附近，处于相对底部区间，市场预期较弱。
　　快递：5月6日-5月12日快递揽收量环比提升。根据交通运输部最新数据，5月6日-5月12日邮政快递累计揽收量约33.42亿件，环比增长14.77%；累计投递量约31.76亿件，环比增长6.22%。根据国家邮政局数据，2024年1-4月快递业务量累计完成508.1亿件，同比增长24.5%（按可比口径计算）；4月快递业务量完成137.0亿件，同比增长22.7%。2024年以来件量表现高于预期，行业保持较快增长，中通在公司公告中表示坚守‘不做亏本快件’的底线，保持盈利健康增长。我们认为行业价格竞争有望阶段性趋缓，行业有望逐步从“价格战”向“价值战”转变。叠加快递新规等政策发布，加速推动行业进入高质量发展阶段。
　　油运：本周油运运价环比提升。5月13日至5月17日，原油运输指数（BDTI）平均为1165，环比+2.0%；成品油运输指数（BCTI）平均为1027，环比+4.2%，供给约束逻辑不变，关注后续红海事件进展、产油国产量、油价及相关政策变化。
　　干散货航运：BDI指数环比回落。5月13日至5月17日，波罗的海干散货指数（BDI）平均为1922，环比-10.4%。分船型来看，好望角型指数（BCI）平均为2794，环比-17.1%；巴拿马型指数（BPI）平均为1914，环比-4.3%；超级大灵便型指数（BSI）平均为1449，环比-2.0%，小灵便型指数（BHSI）平均为695，环比-2.3%。
　　航空货运：空运运价指数环比持续回升。截至5月13日，最新波罗的海空运指数BAI00为2100点，环比-0.8%，同比+1.0%，浦东出境航空货运指数BAI80为4710点，环比+0.04%，同比+33.8%。
　　投资建议
　　油运：板块风险溢价持续提升，行业供需反转、业绩确定性强，我们继续看好油运景气周期演绎，推荐招商南油、招商轮船、中远海能。
　　航空：中长期看，波音/空客上游产能恢复受限，供给侧逻辑再强化。国际航班持续恢复利好整体航空业飞机利用率恢复，我们认为2024年航司业绩有望实现同比正增长。推荐春秋航空/中国国航/南方航空/吉祥航空。
　　跨境物流：受益于我国跨境电商的快速增长，跨境电商物流或迎来战略机遇期，推荐全球货代龙头转型综合物流服务平台的中国外运、一带一路外贸进出口受益标的嘉友国际（增量市场、增量业务逐渐开花结果，支撑业绩增长）、掌握空运核心干线资源的东航物流。
　　快递：2024年以来行业件量增速好于预期。行业新规有望带动快递行业满足消费者个性化需求，促进产品分层，实