市场焦点
　　（1）加拿大央行宣布下调基准利率25个BP，并暗示下半年将步入加速降息的状态；欧洲央行公布6月利率决议，如预期一致降息25个基点，为2019年以来首次。两大经济体相继降息推动市场风险偏好回升，美国就业市场持续降温抬升年内降息预期。
　　（2）国内公布的经济数据偏弱，但国内地产等政策频出来对冲，需关注政策推进及落地情况。
　　主要观点
　　锌：供应方面，海外锌矿增产不及预期，海外冶炼厂复产也对原料需求增长，进口矿难以得到补充，国内原料供应紧缺，加工费已经下滑至历史低值，炼厂生产压力较大，供应难有增量。需求方面，锌价接连上行后，下游压铸合金开工表现稍有回落，订单接单情况不佳，消费情况需持续观察。SMM七地库存再次录减至19.97万吨，现货库存逐渐降低，关注后续宏观指引和库存变化。
　　铅：原料端，回收端反馈“有价无货”，废电瓶价格回涨，铅精矿加工费亦低位续跌。炼厂方面，6月初河南及安徽等地原再企业检修后复产，短期或有阶段性供应增量。不过原料紧缺格局尚未改变，预计炼厂后续增量难抵减量。需求端，铅蓄电池市场终端消费变化不大，大多数企业多维持以销定产状态，开工稳定。整体来看，原料紧缺带来的成本支撑短期难有松动，且宏观面市场情绪回暖，铅价继续高位震荡。
　　交易策略
　　锌：观望；铅：观望。