ETF是一种跟踪“标的指数”变化且在证券交易所上市交易的基金。投资者可以通过投资ETF来获得与该指数基本相同的收益率。
　　随着各家基金公司对ETF产品的布局，目前市场中跟踪同一个指数尤其是常见指数的ETF往往有多只。这些ETF在基金规模、流动性、跟踪指数的偏差等方面各不相同。投资者在借助ETF投资某一指数的时候，往往需要选择其中一只进行配置。
　　投资者获得ETF份额的方式有两种，一是向基金公司申购，二是在二级市场买入。需要注意的是，本文所讨论的是投资者在二级市场买入卖出ETF的投资方式，而非对ETF进行申购赎回的方式。
　　本文结合ETF的跟踪偏离度、折溢价情况和流动性，定量化地给出了一种评价跟踪相同指数的ETF孰优孰劣的方法。
　　跟踪偏离度是度量ETF在一个交易日内的净值涨跌幅与所跟踪的指数涨跌幅之间差异的指标。
　　当ETF的二级市场交易价格高于IOPV时，称为“溢价”；低于IOPV时，称为“折价”。本文将溢价与折价统一用“溢价率”度量，溢价率为正数表示溢价，溢价率为负数表示折价。
　　不同于以上两个指标有市场公认的统一定义标准，流动性强弱的刻画方法是多种多样的。本文对ETF在二级市场流动性的定义方法需要用到分钟级数据。ETF在二级市场报价的最小价格变动单位是0.001元，本文采用“单位变动成交额”来表示能够造成ETF价格波动0.001元所需的资金量的平均水平，以此刻画ETF的流动性。
　　本文的方法定义实际偏离率等于ETF的跟踪偏离度加上溢价率变化减去日均冲击成本，将一定日期区间内的实际偏离率的稳定性作为ETF的综合评价指标。
　　本文给出了主要指数ETF在此方法之下的评价结果。评价结果可能随日期区间、交易金额的变化而变化。
　　风险提示：本文结果基于历史数据得出，不代表ETF未来表现