股指方面，昨日盘面风格继续分化，沪深300接近收平，中证1000延续大跌，市场担心程序化交易等监管政策收紧，叠加退市提速，对小盘情绪形成打压。同时资金指标也显示市场转向谨慎，首先，相较前几日，盘面放量，显示出现抛压盘，其次，期货持仓大量增加，尤其是IM增仓明显，这一迹象显示有对冲资金入市。从抛压的方向来看，依旧集中在流动性更弱的小微盘，部分资金担忧流动性恶化，故选择抢跑，这一行为倒逼资金配置属性更为防御化。同时，全球股市氛围偏暖，热钱由中国流向其他市场，这也会对盘面形成冲击。故短线震荡为主，继续持有稳健的大盘股。
　　国债方面，昨日国债期货全面收涨，截至收盘，TL、T、TF、TS主力合约分别上行0.07%、0.01%、0.01%和0.00%。昨日人民银行开展OMO操作20亿，净回笼2580亿，DR007回落0.28bp至1.7859%，仍低于OMO利率，1年期repo IRS走低0.25bp至1.8275%，shibor3月期持平于1.9480%。跨月后资金面并不缺钱，资金面宽松仍是主旋律，重点观察人民银行连续大额净回笼对资金面的影响。做多短端适可而止，有所调整后再度入场。6月上半月仍可偏积极对待债市。关注基差低位空头套保。关注基差回落后的做阔机会。适当关注30Y10Y利差走阔。
　　风险因子：1）中美关系恶化；2）经济修复不及预期；3）政策再度加码