摘要
　　PVC中性：多数前期检修企业检修延续，PVC检修损失量有所提升，行业开工负荷率下降，供应压力小幅缓解，PVC期现维持窄幅波动。需求受季节性及出口淡季影响表现疲软，PVC库存整体略增，库存总量居高不下。成本面支撑力度下降，预计PVC小幅震荡走势。
　　烧碱中性：河南、山西地区氧化铝企业采购价格上调，现货价格表现相对平稳，烧碱现货涨跌互现。烧碱全国开工率走低，供应压力小幅缓解。但下游需求不温不火，预计库存有小幅累库风险。新单成交平淡，预计短期烧碱价格窄幅整理。
　　核心观点
　　市场分析
　　PVC：
　　期货价格及基差：6月6日，PVC主力收盘价6266元/吨（-14）；华东基差-316元/吨（+14）；华南基差-226元/吨（+14）。
　　现货价格及价差：6月6日，华东（电石法）报价：5950元/吨（0）；华南（电石法）报价：6040元/吨（0）；PVC华东-西北-450：-175元/吨（0）；PVC华南-华东-50：40元/吨（0）；PVC华北-西北-250：-35元/吨（0）。
　　上游成本：6月6日，兰炭：陕西935元/吨（0）；电石：华北3115元/吨（-15）。
　　上游生产利润：6月6日，电石利润77元/吨（-15）；山东氯碱综合利润389.3元/吨（+100）；西北氯碱综合利润：1091.3元/吨（0）。
　　截至5月31日，兰炭生产利润：-72.08元/吨（-11）；PVC社会库存：55.42万吨（+0.39）；PVC电石法开工率：74.48%（1.98%）；PVC乙烯法开工率：74.93%（-0.01%）；PVC开工率：74.60%（1.47%）。
　　烧碱：
　　期货价格及基差：6月6日，SH主力收盘价2722元/吨（-45）；山东32%液碱基差315.75元/吨（+45）。
　　现货价格及价差：6月6日，山东32%液碱报价：2722元/吨（-45）；山东50%液碱报价：1230元/吨（0）；新疆99%片碱报价2400元/吨（0）；32%液碱广东-山东：190.0元/吨（0）；山东50%液碱-32%液碱：53.75元/吨（0）；50%液碱广东-山东：320元/吨（0）。
　　上游成本：6月6日，原盐：西北275元/吨（0）；华北295元/吨（0）。
　　上游生产利润：6月6日，山东烧碱利润：1151.7元/吨（0）。
　　截至5月31日，烧碱上游库存：37.02万吨（-5）；烧碱开工率：81.60%（-2.00%）。
　　策略
　　PVC中性。多数前期检修企业检修延续，PVC检修损失量有所提升，行业开工负荷率下降，供应压力小幅缓解，PVC期现维持窄幅波动。需求受季节性及出口淡季影响表现疲软，PVC库存整体略增，库存总量居高不下。成本面支撑力度下降，预计PVC小幅震荡走势。
　　烧碱中性：河南、山西地区氧化铝企业采购价格上调，现货价格表现相对平稳，烧碱现货涨跌互现。烧碱全国开工率走低，供应压力小幅缓解。但下游需求不温不火，预计库存有小幅累库风险。新单成交平淡，预计短期烧碱价格窄幅整理。
　　■风险PVC：下游出口回落；上游检修计划偏少；需求恢复力度弱。
　　烧碱：氧化铝企业复产情况；库存变化；成交氛围变化；出口窗口是否打开