策略摘要
　　中性：复合肥开工率呈下降预期，尿素工业需求逐步下降，农业追肥旺季来临，局部农业追肥需求继续推进，下游需求主要拉动向农业转变。尿素前期检修装置缓慢重启，逐渐呈回升趋势。上游工厂库存处于低位，且有待发支撑，暂无明显销售压力。工厂新单成交尚可，下游按需跟进居多，尿素震荡走势为主。
　　核心观点
　　市场分析
　　市场：六月六日，尿素主力收盘2151元/吨（ -34 ）；河南小颗粒出厂价报价：2390元/吨（ 10 ）；山东地区小颗粒报价：2410元/吨（ 20 ）；江苏地区小颗粒报价：2430元/吨（ 20 ）；小块无烟煤1170元/吨（ 0 ），尿素成本1824元/吨（ 0 ），出口窗口-260元/吨（ -67 ）。
　　供应端：截至六月七日，企业产能利用率79.59%（0.02%）。样本企业总库存量为22.19万吨（ -7.62 ），港口样本库存量为16.00万吨（ -0.70 ）。
　　需求端：截至六月七日，复合肥产能利用率46.55%（-3.33%）；三聚氰胺产能利用率为67.28%（0.71%）；尿素企业预收订单天数4.82日（ -0.53 ）。
　　中性：六月六日，复合肥开工率呈下降预期，尿素工业需求逐步下降，农业追肥旺季来临，局部农业追肥需求继续推进，下游需求主要拉动向农业转变。尿素前期检修装置缓慢重启，逐渐呈回升趋势。上游工厂库存处于低位，且有待发支撑，暂无明显销售压力。工厂新单成交尚可，下游按需跟进居多，尿素震荡走势为主。
　　■策略
　　中性：复合肥开工率呈下降预期，尿素工业需求逐步下降，农业追肥旺季来临，局部农业追肥需求继续推进，下游需求主要拉动向农业转变。尿素前期检修装置缓慢重启，逐渐呈回升趋势。上游工厂库存处于低位，且有待发支撑，暂无明显销售压力。工厂新单成交尚可，下游按需跟进居多，尿素震荡走势为主。
　　■风险
　　国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况