品种：沪胶（RU）
　　日内观点：震荡偏强中期观点：震荡
　　参考策略：多单持有
　　核心逻辑：随着前期偏空的数据被市场消化以后，供应端偏紧的利多优势重新主导盘面。从供应来看，据天然橡胶生产国协会（ANRPC）最新发布的2024年5月报告显示，2024年4月天胶生产国协会成员国合计产胶量达54.97万吨，月环比小幅回落1.34万吨，同比也显著下滑17.83万吨。2024年1-4月份天胶生产国协会成员国累计产胶量达293.3万吨，较去年同期的343.59万吨，大幅下滑50.29万吨，降幅达14.64%。2024年4月天胶生产国协会成员国合计天胶消费量达95.61万吨，月环比小幅下降8.72万吨，同比小幅减少7.08万吨。其中2024年4月泰国产胶量达10.49万吨，月环比小幅下降4.54万吨，同比显著回落14.04万吨；印尼产胶量达20.57万吨，月环比略微减少0.23万吨，同比小幅回落5.62万吨；马来西亚产胶量达2.5万吨，月环比略微下滑0.5万吨，同比略微下滑0.5万吨；越南产胶量达6.05万吨，月环比略微下滑0.75万吨，同比略微增加0.05万吨；我国产胶量达5.61万吨，月环比小幅增加4.13万吨，同比小幅增加1.67万吨。印度产胶量达4.15万吨，月环比略微回落0.85万吨，同比略微下降0.11万吨。2024年4月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)合计52.3万吨，同比下降25.4%%。2024年1-4月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)共计232.9万吨，同比下降15.6%。本周四夜盘国内沪胶期价大幅收涨4.47%至15890元/吨。在供应逻辑再度发酵的背景下，预计本周五沪胶期货2409合约维持偏强走势。
　　品种：合成胶（BR）
　　日内观点：震荡偏强中期观点：震荡
　　参考策略：多单持有
　　核心逻辑：从随着5月美联储议息会议纪要偏鹰结果被市场消化以后，近期中东地缘因素再度增强。据显示，也门胡塞武装于上周末连续两次用导弹和无人机向美国航母发送袭击。同时上周末OPEC+产油国组织最新会议结果显示，同意将集体性减产措施延长至2025年底，并且还将额外减产协议延长至今年9月份。目前OPEC+成员国每天减产586万桶，约占全球需求的5.7%。其中，每日366万桶为官方的减产标准，被称为集体性减产，原定于今年的6月底到期，此外还包括多个成员国提出的自愿减产措施，包含了每日220万桶。随着利多预期落地，近期国内外原油期货价格大幅回落。与此同时，从替代品角度来看，近期沪胶期货价格消化掉利多情绪后，出现集体回调拖累合成胶期货价格也出现下跌。在利空情绪消化的背景下，本周四夜盘合成胶期货2407合约大幅收涨6.80%至15545元/吨。预计本周五国内合成胶期货2407合约维持震荡偏强的走势。
　　品种：甲醇（MA）
　　日内观点：震荡偏强中期观点：震荡
　　策略参考：关注2600一线压力
　　核心逻辑：当前甲醇产业链上下游利润分布不均，利润主要集中在上游，下游多数行业处于微利或亏损状态。5月初以来，甲醇下游需求的负反馈较为明显，尤其是在烯烃端。从监测数据看，目前山东地区甲醛生产理论亏损在20元/吨附近波动，浙江某甲醇制烯烃（MTO）装置综合理论亏损在1000元/吨以上。对下游而言，尤其是沿海地区外购甲醇制烯烃装置，甲醇价格略显偏高。目前来看，下游需求负反馈对甲醇价格的影响已有所体现。甲醇产业链部分下游尤其是烯烃企业利润下滑明显，处于历史较差水平。据统计，截至上周五，国内CTO/MTO行业开工率在64.83%，周环比下降5.9个百分点，开工率创下2022年年底以来的新低。据了解，浙江兴兴甲醇制烯烃装置已经停产，同区域的宁波富德甲醇制烯烃装置近期也可能因长期亏损而停产待市。当前烯烃开工回落除受到西北产区部分CTO一体化项目检修影响外，与华东、山东部分外购原料的MTO停车也不无关系。甲醇需求中烯烃占比较大，除非后市烯烃价格大幅上行，否则甲醇产业链利润分布不均的问题短期仍难以解决。另外，除烯烃外的甲醇传统下游较为分散，话语权较弱，仍以刚需采购为主，不会对甲醇价格产生明显的利空影响。当前甲醇潜在利空逐渐增多，一方面煤炭期货价格出现回落，成本支撑作用减弱，另一方面，国内周度产量回升，外部供应压力趋于增大，国内烯烃装置开工率持续回落，烯烃利润陷入亏损，甲醇采购意愿减弱，需求下降将迫使甲醇产业因子弱化，本周四夜盘国内煤炭期货价格小幅收涨。受此影响，甲醇期货2409合约略微收涨0.12%至2571元/吨。预计本周五国内甲醇期货2409合约维持震荡企稳的走势。