主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块
　　品种：动力煤（ZC）
　　日内观点：中期观点：
　　参考策略：震荡对待
　　核心逻辑：本周，动力煤价格开始企稳，截至5月30日，秦皇岛港5500K报价877元/吨，周环比上涨1元/吨，较4月同期上涨50元/吨。供应端，5月以来，山西省安监政策不确定性增加，关于恢复夜班生产以及旺季增产保供的消息扰动，一度引发市场对于煤炭增供的担忧。不过截至目前，山西省煤矿增产速度缓慢，这一方面是因为去年年底入驻山西的国务院安委会工作组尚未撤出，另一方面是6月进入全国安全生产月，多因素导致山西煤炭供应恢复缓慢。进口方面，根据钢联统计，5月前4周，我国共计到港海运煤2868万吨，折合日均到港110.3万吨/天，较4月份日均到港水平偏低3.1万吨/天。需求端，6月到来，后续居民制冷需求将逐渐提升，根据国家气候中心预测，6月份全国大部地区气温较常年同期偏高，电厂煤炭日耗即将季节性走强。非电方面，5月份我国制造业PMI录得49.5%，受前期制造业增长较快形成较高基数和有效需求不足等因素影响，本期制造业景气水平有所回落，当前动力煤非电需求支撑仍主要来自于有色金属和化工行业。库存方面，截至5月30日，环渤海9港煤炭总库存2572万吨，周环比下降8万吨，北港煤炭库存水平整体可观，不过较去年的高基数仍同比偏低474万吨。总之，动力煤即将进入供需两增格局，其中供应端增速或相对缓慢，预计煤价将维持偏强震荡运行，且底部逐渐抬升。