近期受有色普跌拖累，镍价亦高位回落。但目前镍供需关系已边际改善，预计进一步下跌空间有限，14万存支撑。因新喀里多尼亚爆发骚乱，当地部分镍生产被动停产;另外印尼镍矿审批进度仍偏慢，镍矿内贸升水维持高位;印尼自4月份以来从菲律宾购买了大量镍矿石，5月预计仍维持高位。短期镍上游供应端有干扰，而且国内不锈钢产量维持高位，镍铁需求有支撑，镍铁价格回升至高位。除此之外，新能源领域需求也较此前好转。硫酸镍价格亦偏强运行。预计镍价或呈区间震荡运行。近期不锈钢库存降库，在高产量背景下，去库表明消费尚可。而且镍矿紧缺镍铁价格处于高位，不锈钢存成本支撑，预计不锈钢价格亦呈高位震荡运行。