策略摘要
　　中性：尿素企业总库存量22.19万吨，较上周减少7.62万吨，环比减少25.56%，库存处于偏低水平。东北与内蒙追肥农需跟进，农业追肥旺季来临，尿素震荡走高。前期检修装置缓慢重启，开工率与日产量走高。工业需求稳步增长，复合肥开工率维持高位，目前复合肥逐渐进入生产后期。工厂新单成交尚可，下游按需跟进居多，尿素震荡走势为主。
　　核心观点
　　■市场分析
　　市场：六月五日，尿素主力收盘2185元/吨（ 14 ）；河南小颗粒出厂价报价：2380元/吨（ 20 ）；山东地区小颗粒报价：2400元/吨（ 30 ）；江苏地区小颗粒报价：2420元/吨（ 20 ）；小块无烟煤1170元/吨（ 0 ），尿素成本1824元/吨（ 0 ），出口窗口-253元/吨（ -68 ）。
　　供应端：截至五月三十一日，企业产能利用率79.57%（-0.28%）。样本企业总库存量为29.81万吨（ -2.31 ），港口样本库存量为16.70万吨（ -1.10 ）。
　　需求端：截至五月三十一日，复合肥产能利用率49.88%（-0.59%）；三聚氰胺产能利用率为66.57%（-0.22%）；尿素企业预收订单天数5.35日（ 0.29 ）。
　　中性：六月五日，尿素库存处于偏低水平。东北与内蒙追肥农需跟进，农业追肥旺季来临，尿素震荡走高。前期检修装置缓慢重启，开工率与日产量走高，工业需求稳步增长。工厂新单成交尚可，下游按需跟进居多，尿素震荡走势为主。
　　■策略
　　中性：尿素库存处于偏低水平。东北与内蒙追肥农需跟进，农业追肥旺季来临，尿素震荡走高。前期检修装置缓慢重启，开工率与日产量走高。工业需求稳步增长，复合肥开工率维持高位，目前复合肥逐渐进入生产后期。工厂新单成交尚可，下游按需跟进居多，尿素震荡走势为主。
　　■风险
　　国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况