港股市场5月概览：恒生指数月线“四连阳”，成交活跃度反弹明显
　　5月港股市场有所分化。恒生指数与恒生科技指数的收益率分别为1.78%和-0.27%，恒生指数在月K线上实现了“四连阳”。整体港股市场的表现优于A股市场。
　　港股市场成交活跃度大幅反弹。5月港股通日均成交额980.0亿港元，较4月日均成交额779.7亿港元上涨了25.7%，港股日均成交1115.5亿港元，较4月日均成交额879.4亿港元上涨了26.9%。
　　港股通成分股资金流分析：南下资金持续大额净流入，持仓占比已超20%
　　5月南下资金持续大额净流入，月净流入额约703亿港元。累计净流入达31737亿港元。截至5月底，南下资金、银行系、券商系的这三类的持仓市值占比分别为21.03%、50.35%和28.62%，较4月的变化分别为0.90%，-0.52%和-0.38%，南下资金的持仓占比已超过20%。
　　南下资金：净流入占比较高的行业为机械设备、建筑材料、传媒、煤炭、国防军工，净流出占比较高的行业为农林牧渔、轻工制造、计算机。
　　银行系：净流入占比较高的行业为轻工制造、社会服务、纺织服饰、房地产，净流出占比较高的行业为机械设备、石油石化、交通运输、建筑材料、基础化工
　　券商系：净流入占比较高的行业为美容护理、农林牧渔、电力设备、计算机、轻工制造，净流出占比较高的行业为煤炭、环保、石油石化、基础化工、银行。银行系经纪商净流入占比居前的十只个股平均收益率-4.01%，券商系经纪商净流入占比居前的十只个股平均收益率为0.29%，南下资金净流入占比居前的十只个股平均收益率19.37%。
　　港股通量化30组合的5月绩效：组合超额收益1.4%
　　在前期报告《港股优选：技术面、资金面、基本面》中，我们详细介绍了在港股通样本股中适用的各个因子，从结果上看在港股通成分中分组表现优异。为了跟踪多头组合的月度表现，我们在每月底对分数最高的前30只个股按照等权的方式构建港股通量化30组合。
　　2024年5月，港股通量化30组合的收益率为2.1%，恒生指数的收益率为1.8%，恒生科技指数的收益率为-0.3%，组合超额收益率1.4%。
　　从全区间来看（2015.1~2024.5），港股通量化30组合的年化收益率8.7%（基准为-0.3%），收益波动比0.39（基准为-0.01）。
　　港股通量化30组合的6月持仓：电子、医药等行业比例有所提升
　　整体持仓较5月进一步提升了在电子、医药等成长板块上的比例。
　　风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。