电解铜
　　宏观：美国4月个人消费支出价格指数PCE年率2.7%持平预期和前值，但因4月个人消费支出月率为0.2%低于预期和前值，引导美联储降息和放缓缩表预期（每月美国国债缩减规模降至250亿美元但抵押贷款支持债券MBS不变），美国财政部于5月29日开始每月回购100亿美元国债，中长期仍支撑有色金属价格。
　　上游：Taseko公司旗下位于加拿大的Gibraltar铜矿（23年生产量为5.58万吨）工人或因现行集体协议5月31日到期时尚未达成新合同而准备罢工，Antofagasta测算全球铜精矿供需平衡结果显示24-26年分别为-40和-120及-120万金属吨；矿产粗铜供给偏紧但废产粗铜供给偏松并流向北方使中国北方（南方）粗铜周度加工费环比升高（升高），叠加铜冶炼厂6月粗炼检修产能或将减少，或使国内粗铜6月生产和进口量环比增加；云南铜业升级搬迁的电解与火法系统或分别于5和8月投产而减少生产量约20万吨，叠加阳谷建发和中金岭南5月产能检修或减少1.2和0.8万吨产量，使国内6月电解铜生产量（进口量）环比增加（减少），但金川集团年产40万吨智能电解铜项目或于24年6月建成投产；以上说明国内电解铜持货商现货库存偏低且部分陷入亏损而捂货挺价。
　　下游：精铜杆（再生铜杆）产能开工率较上周下降（升高）；传统消费淡季来临或抑制下游潜在需求，或使6月铜材企业产能开工率环比下降，具体而言：铜电线电缆、铜漆包线、铜板带、铜箔、铜管、黄铜棒产能开工率或环比下降；以上说明国内电解铜价格走弱刺激下游逢低补库而现货成交好转。
　　投资策略：美国近期经济数据表现偏弱，COMEX铜库存紧张情绪有所缓解，但因欧洲央行或于6月率先开启降息，或使沪铜价格先弱后强，建议投资者上周日评中空单谨慎持有并考虑8万以下布局买保，关注79000-80000附近支撑位及88000-90000附近压力位，美铜在4.0-4.5附近支撑位及5.0-5.5附近压力位。
　　风险提示：关注6月3日美国5月ISM制造业PMI；4日德国5月失业率，美国4月工厂及耐用品订单月率及职位空缺数；5日美国5月ADP就业人数和ISM非制造业PMI，加拿大6月利率决议；6日欧元区4月零售销售，美国5月挑战者企业裁员人数，欧洲央行6月利率决议，美国4月贸易帐及初请失业金人数；7日中国5月进出口情况，德国4月工业产出，美国5月新增非农就业人数和失业率及平均时薪增速；本周欧洲央行多位官员将公开讲话。