5月国内钢材现货价格小幅波动，华东上海螺纹3670元（+20），唐山螺纹3770元（+40）；热卷方面，上海热卷3830元（-10），天津热卷760元（-）。
　　截至5月30日，五大品种钢材整体产量增6.91万吨，五大品种库存厂库环比增5.66吨，社库降10.55万吨。表观需求907.82万吨，环比降42.37吨。截至5月31日，长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3532元，点对点利润138元左右，热卷长流程现金含税利润198元左右。电炉端，华东平电电炉成本在3790元左右，谷电成本在3630左右，华东螺纹平电利润-122元左右，谷电利润42元。
　　废钢端，截止5月31日，张家港废钢价格2500元/吨，环比4月末持平。数据显示，89家独立电弧炉企业产能利用率72.5%，环比4月末回升11.9个百分点；255家样本钢厂日耗56万吨，环比4月末回升7万吨，增幅14%；其中，132家长流程钢厂日耗28.1万吨/天，环比4月末增2.81万吨；短流程日耗16.7万吨，环比4月末增2.75万吨。供应方面，255家样本钢厂日均到货55.6万吨，环比4月末增1.8万吨，增幅0.3%。库存方面，255家钢企废钢库存总计487万吨，环比4月末增23万吨，增幅5%。估值来看，近期铁水成本有所回落，在淡季预期下，铁水成本有进一步下行预期，经济性或逐步强于废钢，废钢供需暂无明显矛盾，短期跟随成材波动。
　　结论：近期随着宏观情绪的消退，黑色交易回归基本面。钢联数据显示，最新一期表内材去库出现明显放缓，分品种看，螺纹产量持续回升，消费大幅下降，农历同比降25.2%，库存去化明显放缓。热卷产销同步回落，消费降幅大于产量降幅，总库存增加，供需数据明显走弱，进入淡季，交易逻主要围绕淡季需求下降以及铁水产量阶段性见顶为题材，策略方面，盘面利润或持续走扩，同时可关注做多卷螺差机会。（风险提示：期市有风险，投资需谨慎。）