相似预期差行业轮动模型
　　最新配置观点：建材、交通运输、银行、纺织服装、建筑、电力及公用事业
　　上月组合收益率表现：2024年5月，组合月度收益率2.07%，相较于行业等权指数超额收益率3.16%。5月行业配置为：银行、煤炭、非银行金融、电力及公用事业、交通运输、石油石化。其中银行超额收益率4.05%，煤炭超额收益率7.42%，电力及公用事业超额收益率3.85%，交通运输超额收益率4.01%。
　　分析师预期边际变化行业轮动模型
　　最新配置观点：家电、食品饮料、通信、汽车、有色金属、纺织服装
　　上月组合收益率表现：2024年5月，组合月度收益率-2.50%，相较于行业等权指数超额收益率-1.42%。5月行业配置为：食品饮料、家电、轻工制造、通信、机械、有色金属。其中有色金属超额收益率1.73%。
　　交易集中度因子行业轮动模型
　　最新配置观点：轻工制造、医药、商贸零售
　　上月组合收益率表现：2024年5月，组合月度收益率-3.52%，相较于行业等权指数超额收益率-2.43%。5月行业配置为：医药(-3.80%)、消费者服务(-4.40%)、轻工制造(-2.37%)。
　　ETF组合构建
　　最新ETF行业组合配置：银行、电力及公用事业、家电、医药、有色金属
　　风险提示
　　本报告结论完全基于公开的历史数据，若未来市场环境发生变化，因子的实际表现可能与本文的结论有所差异，同时可能存在第三方数据提供不准确风险。ETF组合不构成投资收益的保证或投资建议，基金产品的表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎