核心观点
　　焦炭
　　截至5月31日，港口准一级湿熄焦平仓价2040元/吨，折算期货仓单成本约2230元/吨。
　　供需方面，至5月31日当周，全样本焦化厂焦炭日均产量113.58万吨，周环比增0.12万吨；全国247家钢厂铁水日均产量235.83万吨，周环比降0.97万吨，焦炭需求暂未进一步走强。
　　整体来看，原料焦煤增产担忧压制焦炭期货回调，叠加年内粗钢调控以及减碳政策扰动，市场多空因素交织，预计焦炭期货宽幅震荡运行，建议暂时观望。
　　焦煤
　　截至5月31日，迁安沙河驿蒙5精煤报价1855元/吨，折算期货仓单成本约1635元/吨。
　　供需方面，截至5月31日，523家炼焦煤矿精煤日产75.7万吨，周环比持平；全样本焦化厂焦炭日均产量113.58万吨，周环比增0.12万吨，本期焦煤供需平稳运行。
　　整体来看，焦炭、铁水产量暂时企稳，目前焦煤需求端矛盾并不突出，市场短期关注点在于供应端压力，考虑到6月焦煤增产仍有阻力，预计焦煤期货下行空间有限，建议暂时观望，关注回调做多机会，风险在于安监政策超预期放松