长期以来，大型石油公司资本开支变动与油价变动呈现高度相关，主要因上游业务利润预期由油价主导。2022至2023年海外大型石油公司资本开支有所增加,2023年平均来看已高于2016至2019年水平，但不及2012至2015年的高投资期,本轮高油价对资本开支的刺激作用相对有限。目前BP、道达尔等公司宣布的2024年资本开支计划与2023年基本持稳，且对于可再生能源、低碳产业的投资占比仍有加速迹象，在此背景下，传统上游业务的资本开支比例有所降低．油气增产仍显谨慎。