软商品板块
　　白糖：
　　【市场逻辑】
　　国内本年度榨季结束，食糖产量基本达到预期水平，但糖厂库存相对略低。下年度因糖料作物种植面积稳中有增，预计食糖继续增产。后期需关注糖厂去库存情况及外糖进口规模。巴西主产区正进入产糖旺季，未来数月巴西产糖及出口进度是影响全球糖价的主要因素，市场普遍认为本年度及下年度全球食糖会有过剩。进入6月份之后还需关注印度、泰国降雨情况的指引。
　　【交易策略】
　　郑糖受国际糖价走低的拖累下行，SR主力合约下探至6100元附近，广西、云南等主产区的现货报价也有所下调。国产糖进入纯销售期，工业库存相对偏低对糖价有支持。不过，随着外糖下跌，配额外进口糖的窗口正在打开，后期外糖进口量预计将有显著增长。郑糖主力合约自2023年年底以来多次考验6100元的支撑，预计中长期下跌趋势还将持续。
　　橡胶：
　　【市场逻辑】
　　近期泰国国内胶水、杯胶价格持续回升，如果产区天气转为正常，6月份新胶上市数量预计将明显提升。近来国内天胶库存连续回落，外胶进口量同比减少。不过，全钢胎企业开工率同比有所下降，成品库存持续累库反映出终端消费形势不乐观。
　　【交易策略】
　　今日沪胶再次冲高回落，RU主力合约仍未能突破15000元关口，国内股市及商品市场普遍走弱带来压力。泰国胶水、杯胶价格继续走高，国内天胶库存持续下降，这些因素利多胶价。不过，云南、海南未来新胶上市可能提速。需求端看，设备更新及以旧换新等刺激政策的效果还有待进一步显现，后期轮胎企业开工率能否保持在较高水平对于天胶消费影响很大。技术上继续关注RU主力合约在万五阻力位附近的表现。
　　纸浆
　　【市场逻辑】
　　受商品市场情绪降温带动，纸浆高位回落。目前海外报价较高，UPM对中国市场最新报价为870美元，根据Fastmarkets消息，本周供应商试图推高价格，但遭到买家反对，加拿大和北欧地区的NBSK价格保持不变，价格持平于800-820美元/吨，针叶浆即期进口成本大概处于6500-6700元/吨，盘面贴水大幅收窄。阔叶浆主要供应商对南美5月订单提涨30美元的计划遭到中国买家反对，目前该浆种价格持平于710-720美元/吨。综合看，纸浆短期压力仍是国内下游成品纸市场较差，本周成品纸价格仍稳中偏弱运行，美联储偏鹰表态下市场情绪降温，对纸浆价格上涨驱动减弱，短期偏弱运行，不过进一步下跌空间或仍不大。
　　【交易策略】
　　商品市场情绪有所降温，短期纸浆偏弱波动，空单在6200-6300附近减仓，高位大幅回落后，等待低买时点。