铁矿石：
　　【行情复盘】
　　铁矿石日间盘面走弱，主力合约下跌1.09%，收于906.5.
　　 【市场逻辑】
　　本周成材表需下降，钢材价格提涨动力不足，炉料端进一步反弹受限。美联储再度放鹰，引发商品市场集体回调。上周末地产和基建方面的利多已基本被市场消化，黑色系进一步上涨需要新的驱动。中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，连续两个月位于扩张区间，制造业继续保持恢复发展态势。下游钢厂对高价铁矿的补库意愿有所下降，但考虑到钢厂仍有一定利润空间，日均铁水产量或进一步增加，支撑铁矿价格。一季度我国出口钢材累计2580万吨，同比增长30.7%，进入二季度后出口表现仍较强。前期增发的国债项目将于今年6月底前开工建设。新增专项债二三季度发行速度预计加快，超长期特别国债有望在下半年形成对总需求的支持。受大规模设备更新改造和外需支撑，制造业投资有望维持较高增速，基建投资增速有望加快。房地产销售端与投资端各项数据或逐步低位企稳，低基数主导下降幅预计收窄。“三大工程”拉动一季度房地产投资0.6pct，对冲存量下行压力。短期来看，铁矿石的进一步上涨需要成材消费进一步改善，当前市场对淡季需求预期仍有分歧，短期追涨需谨慎。
　　【交易策略】
　　黑色系总需求预期转向乐观，钢材库存下降，铁水产量增加，对铁矿价格形成支撑。铁矿石短期下行空间有限，可留意逢低吸纳的机会。