市场表现：5月23日，A股四大股指全线回落，其中上证指数下跌1.33%，报收3116.39点；深成指下跌1.56%，报收9541.64点；创业板指下跌1.38%，报收1852.07点；科创50指数下跌1.66%，报收742.40点。市场成交8,557亿元，较前日增加216亿元。行业板块方面，仅船舶（0.10%）上涨；商贸代理（-3.79%），酒店餐饮（-3.79%），旅游（-3.27%）跌幅居前。从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌分别为734/50/4,578。
　　基本面：资金方面，北上资金当日净流入-32.66亿元，其中沪股通净流入-11.26亿元，深股通净流入-21.40亿元，今年以来净流入927.23亿元，开通以来累计净流入18,610.25亿元。公开市场操作方面，央行当日开展20亿元7天逆回购操作，中标利率为1.80%，与前期持平，完全对冲了当日到期的逆回购金额。基差方面，IM、IC、IF与IH6月合约基差分别为53.82、36.31、12.59与7.82点，各品种基差均走弱，因分红季来临，各品种近月合约均为贴水状态，但市场继续对大盘风格指数预计较为积极。
　　交易策略：IH、IF先后突破年线后，重心不断上移，短期有所反复并测试年线支撑，大盘风格指数依然表现相对强势。维持多头配置偏向于IH与IF等大盘风格指数的观点。风险提示：地缘政治对资产配置的影响。（观点供参考）