市场环境
　　市场表现：5月21日，A股四大股指全线回落，其中上证指数下跌0.42%，报收3157.97点；深成指下跌0.71%，报收9681.66点；创业板指下跌0.77%，报收1861.48点；科创50指数下跌0.70%，报收748.24点。市场成交8,018亿元，较前日大幅减少1,962亿元。行业板块方面，煤炭（1.35%），仓储物流（1.06%），银行（0.74%）涨幅居前；有色（-3.15%），航空（-1.79%），电器仪表（-1.55%）跌幅居前。从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌分别为1,147/120/4,094。
　　基本面：资金方面，北上资金当日净流入-19.67亿元，结束了连续3日净流入态势，其中沪股通净流入3.35亿元，深股通净流入-23.02亿元，今年以来净流入912.14亿元，开通以来累计净流入18,595.15亿元。公开市场操作方面，央行当日开展20亿元7天逆回购操作，中标利率为1.80%，与前期持平，完全对冲了当日到期的逆回购金额。基差方面，IM、IC、IF与IH6月合约基差分别为59.94、38.31、13.96与6.23点，各品种基差有所分化，其中IM近月合约贴水走扩，IC、IF与IH贴水收窄，因分红季来临，各品种近月合约均为贴水状态，但市场继续对大盘风格指数预计较为积极。
　　交易策略：IH、IF先后突破年线后，重心不断上移，短期缩量回调放量上涨的节奏。维持多头配置偏向于IH与IF等大盘风格指数的观点。风险提示：地缘政治对资产配置的影响。（观点供参考）