1.基本面：
　　供应端来看,整体供给相对需求仍较为宽松，去库乏力；西北大厂提产，西南企业有计划按期提产；即将进入丰水期，产量提升预期依旧。
　　需求端来看，多晶硅大厂有减产预期，多晶硅与硅片持续处于高位，下游电池片及组件因上游成本下调，利润有所恢复，但多晶硅一线需求短期内难有起色；有机硅需求持续弱势；铝合金仍以消耗库存为主；整体需求处于弱势。
　　成本上看，丰水期即将来临，电价下调降低成本支撑；当前盘面已低于成本线，继续下行空间或有限。中性。
　　2.基差：05月22日，华东421(不通氧553)现货价13600 (13000)元/吨，07合约基差-740(660)元/吨，现货贴水期货。偏空。
　　3.库存：社会库存为37.9万吨，环比增加2.43%；样本企业库存为208670吨，环比增加3.12%；主要港口库存为10.6万吨，环比减少0.93%；整体库存持续小幅累库，港口库存有所减少。偏空。
　　4.盘面：MA20向上，07合约期价收于MA20上方。偏多。
　　5.持仓：前20席位持仓净空，空减。偏空。
　　6.预期：部分企业仍在检修，供给收丰水期电价成本下行影响，将有所抬升，整体仍处高位；需求未见复苏迹象；多晶硅与硅片整体库存依旧高位，同时电池片及光伏端依旧疲弱，支撑有限；成本或仍将位处低位；当前盘面价格依然低于成本线；当前供需格局未有变化下，宏观政策刺激有限，但持续下行空间不足，同时短期内或有所反弹，但反弹空间上限或不足，建议逢高做空
　　利多：成本上行支撑，厂家停减产计划。
　　利空：节后需求复苏迟缓；下游多晶硅供强需弱
　　主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。
　　主要风险点：停减产/检修计划冲击。