铁矿石：
　　1、基本面：近期下游铁水产量继续小幅增长接近同期水平，需求环比好转，港口库存继续增加库存压力仍较大，澳洲巴西总体发运量有所回落但非主流矿发运量保持高位；中性
　　2、基差：日照港PB粉现货折合盘面价995，基差87；日照港巴粗现货折合盘面价954，基差46，现货升水期货；偏多
　　3、库存：港口库存14805.79万吨，环比增加130.56万吨；偏空。
　　4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多
　　5、主力持仓：铁矿主力持仓多减；偏多
　　6、预期：当前整体价格高位再次迎来上行，铁水产量增加，下游终端需求环比有所反弹但总体改善不大，短期市场看多情绪尚未消退，价格维持高位但继续上行空间有限，操作上建议I2409：890-925区间操作。
　　利多：
　　1.下游铁水继续小幅增长接近去年同期。
　　利空：
　　1.下游钢材现实需求仍显著不及同期。
　　2.港口库存高位累积。
　　本周交易逻辑：
　　铁水继续小幅增长，终端需求短期环比增加但总体仍不及同期，上行压力仍较大，预计本周震荡运行。
　　风险点：
　　钢厂铁水产量出现回落，上半年钢材终端需求弱势运行。（下行风险）
　　地产基建政策实际效果超预期，终端需求迎来改善。（上行风险）