【基本面跟踪】
　　5月22日，国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.29%，10年期主力合约涨0.10%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.05%。国债期货指数为1.0。量价因子看多，基本面因子看多。无杠杆下，策略近20日累加收益为-0.18%，近60日累加收益为0.42%，近120日累加收益为0.82%，近240日累加收益为2.28%。
　　市场方面，A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，沪指涨0.02%报3158.54，深成指涨0.12%，创业板指涨0.88%，北证50指数涨1.27%，沪深京三市成交额8344亿元，其中沪深两市8313亿元，较上日放量320亿元。两市超3100只个股上涨。
　　资金方面，隔夜shibor报1.7790%，上涨2.10个基点；7天shibor报1.8380%，下跌0.90个基点；14天shibor报1.9370%，上涨5.00个基点；1月shibor报1.9080%，上涨0.20个基点；3月shibor报1.9580%，与前一交易日持平。
　　2年期活跃CTD券为240005.IB，IRR为1.72%，5年期活跃CTD券为230022.IB，IRR为-1.85%，10年期活跃CTD券为240006.IB，IRR为-0.96%，30年期活跃CTD券为210005.IB，IRR为-1.49%，目前R007约1.858%。
　　货币市场方面，5月22日银行间质押式回购市场共成交23亿元，增加0.25%。其中，隔夜收于1.65%，较前一交易日上涨15bp，7天收于1.60%，较前一交易日下跌28bp；中期方面，14天收于1.95%，较前一交易日上涨5bp；长期方面，1个月收于1.93%，较前一交易日上涨5bp。
　　现券方面：国债收益率曲线下移0.18-2.27BP（2Y、5Y、10Y和30Y期中债收益率分别下移0.98BP、0.69BP、0.18BP和2.27BP至1.84%、2.10%、2.31%和2.57%）；信用债收益率曲线涨跌不一（评级为AAA的中短期票据到期收益率6M和1Y期分别上行0.72BP和0.04BP至2.02%和2.11%；3Y和5Y期分别下移0.48BP和1.11BP至2.30%和2.42%）。
　　【宏观及行业新闻】
　　5月22日，中国央行今日进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。
　　超长期特别国债上市首日，“特国2401”收盘涨19.70%，盘中一度涨23%，“24特国01”收涨1.32%，盘中一度涨25%，上述债券均在盘中两度触发临时停牌。
　　【趋势强度】
　　国债期货趋势强度：0。
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　5月22日，国债期货集体上行修复收涨。特别国债发行首日，盘中强势上行两度触发临停，而尾盘快速回落修复超涨空间。目前随着个人投资者开放特别国债交易，短期债市情绪或有所回暖。叠加税期压力释放，资金面整体回归宽松。短期利多利空因素相对有限，国债期货将延续围绕相对固定点位宽幅震荡，目前上行空间随着价格修复逐渐逼仄后，建议谨慎观望，警惕市场情绪面因素扰动导致波动加剧。
　　分机构类型净今日净多头持仓变化：私募增加1.16%；外资增加0.06%，理财子增加0.84%；较上周最后一个交易日净多头持仓变化：私募增加1.77%；外资增加0.99%，理财子增加3.05%。投机和配置类型多头净持仓维持回升，短期观点维持震荡偏强。
　　跨期价差方面，T合约06-09价差上周随着多头回归重新收窄，而短期债市情绪快速切换或影响跨期价差低位震荡，空头资金可择机进行移仓动作。IRR和基差方面，震荡行情下，维持推荐正套配置组合规避风险。跨品种配置方面，做陡曲线配置空间仍可保持关注。多因子模型信号维持看多，但有所减弱，宽幅震荡行情延续，上行空间有限切勿盲目追涨。