市场观察与策略
　　上个交易日，上证综指跌0.42%，深证成指跌0.71%，创业板指跌0.77%，科创50跌0.7%，沪深300跌0.4%，上证50跌0.3%，中证500跌0.81%，中证1000跌1.07%，深证100ETF跌0.63%。两市成交额为7992.46亿元，较前一交易日减少约1961亿元。
　　北向资金净流入-19.67亿元，前一交易日净流入53.33亿元。申万一级行业中，表现最好的行业分别为：煤炭(0.95%)，银行(0.77%)，房地产(0.04%)。表现最差的行业分别为：基础化工(-1.54%)，国防军工(-1.81%)，有色金属(-3.09%)。
　　地产政策的进一步优化调整，有利于提升地产库存消化力度，改善经济增长预期，提振市场风险偏好。不过消息落地后，房地产板块连续近1个月的上涨行情转为震荡。目前居民收入预期回升速度较慢，对于大额消费意愿和投资偏好仍有压制，后续关注政策落地后对于房地产市场的去化效果。A股在资金分歧的情况下或将出现区间震荡，中期资金情绪仍受政策落地后基本面修复情况影响。不过当前A股估值仍然具有不错的性价比，在人民币汇率保持稳定，政策端的拖底支持下，国内需求有望在下半年得到提振，宏观经济有望进入逐步修复的态势，股指长期配置价值仍在。策略方面，近期隐波处于下行区间，可继续持有备兑策略增厚收益。