【基本面跟踪】
　　5月21日，国债期货回落调整，30年期主力合约跌0.13%，10年期主力合约跌0.7%，5年期主力合约跌0.075%，2年期主力合约跌0.054%。国债期货指数为1.0。量价因子看多，基本面因子看多。无杠杆下，策略近20日累加收益为-0.19%，近60日累加收益为0.38%，近120日累加收益为0.78%，近240日累加收益为2.25%。
　　市场方面，A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，沪指跌0.42%报3157.97，深成指跌0.71%，创业板指跌0.77%，北证50指数跌1.18%，沪深京三市成交额8019亿元，其中沪深两市7992亿元，较上日缩量1962亿元。两市超4000只个股下跌。
　　资金方面，隔夜shibor报1.7580%，上涨3.90个基点；7天shibor报1.8470%，上涨4.40个基点；14天shibor报1.8870%，上涨1.60个基点；1月shibor报1.9060%，上涨0.10个基点；3月shibor报1.9580%，与前一交易日持平。
　　2年期活跃CTD券为240005.IB，IRR为-2.47%，5年期活跃CTD券为230015.IB，IRR为1.27%，10年期活跃CTD券为240006.IB，IRR为-2.21%，30年期活跃CTD券为210005.IB，IRR为-2.97%，目前R007约1.8153%。
　　货币市场方面，5月21日银行间质押式回购市场共成交23亿元，增加0.94%。其中，隔夜收于1.50%，较前一交易日下跌22bp，7天收于1.88%，较前一交易日上涨7bp；中期方面，14天收于1.85%，较前一交易日下跌3bp；长期方面，1个月收于1.88%，较前一交易日下跌2bp。
　　现券方面：国债收益率曲线上行0.10-0.96BP（2Y、5Y、10Y和30Y期中债收益率分别上行0.96BP、0.45BP、0.36BP和0.10BP至1.85%、2.10%、2.31%和2.59%）；信用债收益率曲线上行0.18-0.62BP（评级为AAA的中短期票据到期收益率6M、1Y、3Y和5Y期分别上行0.62BP、0.21BP、0.18BP和0.49BP至2.01%、2.11%、2.30%和2.44%）。
　　 【宏观及行业新闻】
　　央行5月22日进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。
　　国家发展改革委举行5月份新闻发布会，发言人介绍，去年增发的1万亿国债是专门用于支持以京津冀为重点的华北等地区灾后恢复重建和提升减灾救灾能力的建设，相关的资金已经在今年2月前全部下达到各个地方。
　　【趋势强度】
　　国债期货趋势强度：0。
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　5月21日，国债期货跟随债市收益率上行，整体回落调整，曲线结构走平。今日盘面无明显利空因素影响，楼市新政落地后，目前看房情绪有所回暖，但实际成交数据仍需时间检验。5月税期流动性影响随着5月降息降准预期双双落空后，资金面重回偏紧，而随着税期压力释放后，国债期货市场有望迎来回升修复。
　　分机构类型净今日净多头持仓变化：私募增加1.16%；外资增加0.06%，理财子增加0.84%；较上周最后一个交易日净多头持仓变化：私募增加1.77%；外资增加0.99%，理财子增加3.05%。投机和配置类型多头净持仓维持回升，短期观点维持震荡偏强。
　　跨期价差方面，T合约06-09价差上周随着多头回归重新收窄，而短期债市情绪快速切换或影响跨期价差低位震荡，空头资金可择机进行移仓动作。IRR和基差方面，震荡行情下，维持推荐正套配置组合规避风险。跨品种配置方面，做陡曲线配置空间仍可保持关注。多因子模型信号重回看多最大值，短期回落调整有望迎来修复。