策略摘要
　　中性：尿素期货价格小幅回调，现货价格上行。联盟、灵石部分装置短时停车，行业日产17.39万吨，尿素供应端提升缓慢，给予价格较强支撑。厂家库存压力较小，待发订单尚可，新单成交仍较好。下游复合肥需求较强，工业需求稳步推进，农业需求适当备肥补仓，中游环节贸易商跟进有所放缓。市场情绪偏谨慎，预计尿素短期震荡走势。
　　核心观点
　　■市场分析
　　市场：五月二十一日，尿素主力收盘2186元/吨（ -51 ）；河南小颗粒出厂价报价：2380元/吨（ 20 ）；山东地区小颗粒报价：2380元/吨（ 20 ）；江苏地区小颗粒报价：2410元/吨（ 30 ）；小块无烟煤1020元/吨（ 40 ），尿素成本1719元/吨（ 28 ），出口窗口-241元/吨（ -31 ）。
　　供应端：截至五月十七日，企业产能利用率81.23%（-4.29%）。样本企业总库存量为37.68万吨（ -12.60 ），港口样本库存量为19.20万吨（ -0.30 ）。
　　需求端：截至五月十七日，复合肥产能利用率49.60%（-2.88%）；三聚氰胺产能利用率为70.81%（-2.09%）；尿素企业预收订单天数5.76日（ -1.12 ）。
　　中性：五月二十一日，尿素供应端提升缓慢，给予价格较强支撑。厂家库存压力较小，待发订单尚可，新单成交仍较好。下游复合肥需求较强，工业需求稳步推进，农业需求适当备肥补仓。市场情绪偏谨慎，预计尿素短期震荡走势。
　　■策略
　　中性：尿素期货价格小幅回调，现货价格上行。联盟、灵石部分装置短时停车，行业日产17.39万吨，产能利用率为80.32%，尿素供应端提升缓慢，给予价格较强支撑。厂家库存压力较小，待发订单尚可，新单成交仍较好。下游复合肥需求较强，工业需求稳步推进，农业需求适当备肥补仓，中游环节贸易商跟进有所放缓。市场情绪偏谨慎，预计尿素短期震荡走势。
　　■风险
　　国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况