本周油价先抑后扬，但仍在区间窄幅震荡，月差跟随单边变动，汽油裂解震荡偏弱。
　　基本面方面，本周相继公布OPEC和IEA两份月报。对于需求端，OPEC月报维持需求增量220万桶/日不变，IEA月报则小幅下调全球石油产品需求增量14万桶/日至110万桶/日。另外，OPEC月报显示OPEC4月产量环比减少4.8万桶/日至2657.5万桶/日，伊拉克仍高于目标产量18.4万桶/日；俄罗斯4月产量929.2万桶/日，大约高于目标产量30万桶/日；IEA月报显示伊拉克和阿联酋4月产量均高于目标产量24万桶/日，俄罗斯4月产量高于目标产量20万桶/日。另外，本周三公布的EIA周度数据整体偏多，商业原油库存连续第二周去库，开工继续回升至90%左右，汽油隐含需求连续第三周增加，但绝对值仍低于900万桶/日。由于主营炼厂进入检修季且地炼由于利润较少而削减加工量，中国4月原油加工量5879万吨，或1430万桶/日，同比减少3%，为2022年8月以来首次录得同比减少。
　　地缘方面，中东地缘仍有一定的不确定性。周五早些时候，俄罗斯石油公司Tuapse设施再次遭到无人机袭击，其加工量为21.3万桶/日，该炼厂主要出口柴油和燃料油，今年已停产3个月。在未受到袭击前，5月1-15日俄罗斯炼厂共加工了545万桶/日原油，比4月份大部分时间高出4%。宏观方面，本周三晚间公布的美国4月CPI数据显示，CPI同比、环比以及核心CPI同比、环比均有所回落，结束2024年以来的反弹势头，同时对于后续通胀数据，基于4月下旬以来国际油价的大幅下行，未来通胀可能重回下行通道，因此市场对于降息预期再度升温；多名美联储官员发表讲话，威廉姆斯表示，未看到有收紧政策的需求，博斯蒂克也称，4月通胀取得进展，但未形成趋势，年底前降息可能是合适的，整体仍偏鹰。