本周地产后周期各大板块中，家具、厨房电器以及小家电板块跑赢大盘。本周沪深300指数上涨0.32%，地产后周期各板块中，本周家具、厨房电器、小家电板块分别上涨10.13%、7.01%、0.35%，分别跑赢大盘9.81pct、6.69pct、0.03pct；同期白色家电、黑色家电、照明电工以及服务机器人分别下跌1.17%、1.19%、1.38%、7.07%，分别跑输大盘1.48pct、1.51pct、1.70pct、7.39pct。
　　内销：2024年4月家具、家电零售额同比均有增长。（1）本周家具原材料价格下跌，家电原材料价格走势分化；本周TDI现货价格较上周下跌1.2%、MDI现货价格较上周下跌1.8%；与上周相比，本周铜、铝价分别上涨1.9%、0.2%，不锈钢价格维稳；与上周相比，本周ABS现货价格下跌1.2%，PC现货价格下跌1.4%。（2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比增长75.2%，累计同比下降43.1%；样本城市二手房成交面积环比增长51.3%，累计同比下降18.0%。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2024年1-4月全国住宅销售面积累计同比下降23.8%；2024年1-4月全国住宅竣工面积累计同比下降21.0%；2024年4月全国10大城市二手房交易量5.74万套，同比下降8.4%，累计同比下降17.9%。（3）零售跟踪：2024年4月家具类零售额110亿元，当月同比增长1.2%，累计同比增长2.5%；同期家用电器和音像器材类零售额641亿元，当月同比增长4.5%，累计同比增长5.5%。根据奥维云网的统计数据，2024年3月扫地机器人线上销售额累计同比增长60.5%，洗地机线上销售额累计同比增长49.7%。
　　出口：2024年4月家具、家电出口额同比均有增长。（1）海外地产需求：2024年3月美国成屋销售量同比下降3.7%；私人住宅开工量同比下降4.3%；2024年3月私人住宅营建许可数同比增长3.2%。（2）板块及细分品类出口表现：2024年4月家具及其零件出口金额为62.60亿美元，同比增长3.5%；同期家用电器出口金额为89.09亿美元，同比增长10.9%。细分品类来看，2024年3月吸尘器出口金额同比增长3%，面包机出口金额同比基本持平，其余小家电品类3月出口金额同比均有下滑，电烤箱、搅拌机、电热咖啡机、电饭锅出口金额同比分别下降7%、17%、17%、27%。
　　投资建议与投资标的
　　地产后周期板块方面，建议把握两大主线：1、重点关注行业渗透率提升空间广阔、成长性较为突出的清洁电器板块，重点推荐外销增长亮眼、内销市占率持续提升的石头科技(688169，买入)以及国内扫地机、洗地机龙头公司科沃斯(603486，买入)；2、重点关注业绩增速相对稳健、分红比例维持高位且当前估值处于历史低位的龙头标的，重点推荐苏泊尔(002032，增持)、欧派家居(603833，买入)、索菲亚(002572，买入)、志邦家居(603801，买入)，建议关注顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)。
　　风险提示
　　地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险