报告导读
　　食饮观点：近期宏观政策催化密集，白酒板块具有高ROE、高现金流、股息率提升的特征，我们看好板块投资机会；食品板块布局高景气子板块，寻找潜在催化标的。
　　白酒板块：当前稳健资产占优，白酒板块具有高ROE、高现金流、股息率提升的特征，我们看好板块投资机会，当前关注三大投资主线：①推荐稳增长、全年仍存业绩/分红超预期可能的高端酒，主推贵州茅台/五粮液/泸州老窖；②推荐区域酒中产品、市场势能向上具备业绩α的标的，推荐古井贡酒/山西汾酒/迎驾贡酒/今世缘/老白干酒；③另关注具备估值底/市值底、或存边际改善反弹机会标的，关注酒鬼酒/口子窖/舍得酒业。
　　大众品板块：我们认为2024年大众品仍将保持渐进式回暖，当前板块估值具备性价比，由此我们总结2024年大众品三大投资主线：1）寻找有β的α：即寻找高景气度的子板块，并在其中寻找内生增长动力较强的标的；2）寻找稳健资产：即业绩确定性高，同时业绩和估值匹配度高的龙头白马公司；3）自下向上寻找有催化的标的：即基本面稳健，同时存在潜在催化的标的；推荐：仙乐健康、中炬高新、三只松鼠、盐津铺子、劲仔食品、香飘飘、东鹏饮料、洽洽食品、千禾味业、伊利股份；关注：燕京啤酒、涪陵榨菜、甘源食品、华润啤酒、青岛啤酒、新乳业、百润股份、欢乐家。
　　5月13日~5月17日，5个交易日沪深300指数上涨0.32%，食品饮料板块下跌0.39%，其他酒类（+2.35%）、速冻食品（+1.82%）涨幅较大，肉制品（-2.90%）跌幅最大。具体来看，老白干酒（+8.93%）、顺鑫农业（+8.76%）涨幅较大，珍酒李渡（-4.40%）跌幅较大；本周大众品莫高股份（+7.93%）涨幅居前，星湖科技（-10.49%）和祖名股份（-11.06%）跌幅较大。
　　 【白酒板块】宏观数据下稳健资产占优，继续推荐白酒板块
　　板块回顾：本周白酒板块略有回调
　　5月13日~5月17日，5个交易日沪深300指数上涨0.32%，白酒板块下跌0.38%。具体来看，老白干酒（+8.93%）、顺鑫农业（+8.76%）涨幅较大，珍酒李渡（-4.40%）跌幅较大。
　　近期酒企业绩交流会/股东大会密集更新
　　五粮液：5月14日，五粮液发布投资者关系活动记录表。1）行业趋势：白酒行业保持稳健增长态势、延续挤压竞争趋势、呈现结构分化走势。2）公司战略：公司“十四五”战略规划目标为“2118”发展目标，即原酒产能达到20万吨；基酒储存能力达100万吨；销售收入突破1000亿；利税总额达800亿元。3）营销策略：2024年是“营销执行年”，重点做好“抓动销、稳价格、提费效、转作风”四个方面工作。4）产品策略：①八代五粮液：公司将坚持巩固八代五粮液的核心大单品地位，固化传统渠道配额，加快推动八代五粮液的价格向价值回归。②经典五粮液：持续以品牌价值提升及消费培育为核心，坚定实施“三加强一稳定”策略。③低度五粮液：2024年将结合重要节庆，由大区协同商家开展更灵活更精准的消费者培育工作。④ 1618五粮液：公司将着力把1618五粮液打造为千元价格带宴席第一品牌。5）分红：2023年拟分红181亿元，分红率达60%，创历史新高，未来，公司将稳步提升现金分红。
　　山西汾酒：5月17日，山西汾酒举办2023年度股东大会。1）青花30价值再创造：要进一步提升、明晰品牌价值的思想，要对青花20与青花30在包装上做出明显的区隔，要做好有关产品历史、工艺、品质等方面的顶层内容设计；2）巴拿马&老白汾：公司将成立专业化的指导小组，下半年会加大对上述产品的推广力度；6月，老白汾将有焕新升级的产品上市，今年老白汾将集中发力，有望成为公司所有品类中增速最好的一个系列；3）费用管控：2024年在费用投放方面将围绕公司战略需求，利用数字化手段提高营销费用的费效比；4）24年规划：2023年汾酒在省内省外的增速比较接近，今年要让省外更多的增长，省内要降低增速。针对京津冀、长三角等白酒消费核心区域，要提升消费者的数量和质量；在清香成熟市场玻汾作为基础性产品调存量，青花20作为百亿大单品必须进行更大突破，青花30及以上产品要形成“人力资源、物质资源、精神文化”三位一体模式。
　　洋河股份：5月13日，洋河召开2023年度业绩说明会。1）手工班产品：此前公布了“绵柔年份老酒战略”，当前手工班（10）已全面上市，可通过团购渠道购买，暂未导入线上渠道。2）原酒储量：公司原酒年产能16万吨，储酒能力达100万吨，目前已储存各类型基酒总量达65万多吨。3）省内策略：继续深化厂商一体化，深化“全渠道、全网络、全价位”布局策略，实施“放大次高端、中端竞争优势，拓展高端、低端市场份额”的竞争策略。4）24年战略：2024年公司将坚持“稳中求进、以进促稳”的发展基调，梦系列产品是公司未来发展战略，未来公司将持续加大对中高端产品品牌建设和市场投放力度，春糖期间发布了新版手工班（10）产品，并在封藏大典期间发布洋河产品年份酒战略，推动中高端产品份额不断提升。
　　今世缘：5月13日，今世缘召开2023年度业绩说明会。1）1