事件：5月17日：1）央行发布《关于调整商业性个人住房贷款利率政策的通知》、《关于下调个人住房公积金贷款利率的通知》、央行及金监局联合发布《关于调整个人住房贷款最低首付款比例政策的通知》（以上三个公告合称《通知》）。
　　2）中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰在全国切实做好保交房工作视频会议（简称《会议》）指出“商品房库存较多城市，政府可以需定购，酌情以合理价格收购部分商品房用作保障性住房”等。
　　3)国务院政策例行吹风会（简称《吹风会》）召开，自然资源部、中国人民银行、国家金融监督管理总局负责人介绍切实做好保交房工作配套政策有关情况等。
　　点评：多重利好积极显现，购房信贷全面发力，政府参与收储加速库存去化。
　　购房信贷全面发力，居民购房成本与门槛进一步降低：根据《通知》，对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%；自2024年5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以上首套/第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.85%/3.325%；取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限，中国人民银行各省级分行按照因城施策原则……自主确定是否设定辖区内各城市商业性个人住房贷款利率下限及下限水平（如有），等等。
　　首先，我们认为此次政策力度较大，超出市场预期，个人首套房商贷首付比例下调5个百分点至15%、5年以上首套个人公积金贷款利率下调至2.85%，均为历史最低水平，居民购房门槛和成本降至历史低位，或将有效提升居民购房意愿，尤其为核心城市刚需/刚改群体提供了购房便利；其次，全国层面商业贷款利率政策下限取消，可减少地方按揭利率动态调整的频次，为各地因城施策支持居民购房提供了稳定的低按揭利率条件，此次《通知》同时大幅度放松按揭利率和首付比例要求，可更好地发挥政策组合拳的效果，房地产需求修复可期。
　　政府以需定购合理收储，央行再贷款预计带动5000亿元贷款支持去库存：根据《会议》：……继续坚持因城施策，打好商品住房烂尾风险处置攻坚战，扎实推进保交房、消化存量商品房等重点工作……。根据《吹风会》，住建部副部长董建国指出：……城市政府坚持“以需定购”，可以组织地方国有企业以合理价格收购一部分存量商品住房用作保障性住房……目前尚未开发或已开工未竣工的存量土地，通过政府收回收购、市场流通转让、企业继续开发等方式妥善处置盘活……;自然资源部副部长刘国洪指出：……明确支持地方政府以合理价格收回企业无力继续开发的闲置土地，或者收购司法以及破产拍卖中流拍的土地……对于收回、收购的土地，用于保障性住房项目的，可通过地方政府专项债券等予以资金支持……。央行副行长陶玲指出：……央行设立3000亿元保障性住房再贷款(利率1.75%，期限1年，可展期4次)……支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售商品房（对不同所有制房地产企业一视同仁），用作配售型或配租型保障性住房，预计将带动银行贷款5000亿元……将租赁住房贷款支持计划并入保障性住房再贷款政策中管理……。
　　我们认为，根据4月30日政治局会议精神，保交房、消化存量商品房工作是当前房地产众多工作中的重中之重，与“消化存量房产和优化增量住房”相关的顶层政策设计在这次《吹风会》后初见其型：首先，存量与增量的范围有了明确的定位，存量房产主要为已建成未出售商品房，该口径或与统计局发布的商品房待售面积口径接近，主要为新房（截至24年4月，国内商品住宅待售面积3.9亿平米，同比增长24.5%），而优化增量住房的重心放在土地市场，重点通过收回、收购企业无力再开发或拍卖中流拍的土地，从源头上减少商品房产品供应，起到优化增量住房的效果；其次，消化存量与优化增量的资金来源与规模确认，收购已建成未出售商品房的资金来源主要为央行设立的3000亿元保障性住房再贷款，预计将带动银行贷款5000亿元，考虑到政府收储时的合理价格制定或更为严谨，如果再贷款计划全部落地，实际去化货值可能超5000亿元，以24年4月全国商品住宅累计销售均价（9978元/㎡）的七折、八折、九折、原价四种口径作为收购均价计算，则预计可促进商品房库存去化0.5亿平米~0.7亿平米，约为目前3.9亿平米商品住宅待售面积的13%~18%；收回、收购闲置土地的资金来源主要为地方政府专项债，规模将视情况而定。整体上看，消化存量房产等政策资金规模或与市场预期有所差别，政策措施较为积极、明确，我们将继续关注执行过程中的落地效果。
　　“白名单”项目融资保持推进速度：根据《吹风会》：截至5月16日，商业银行已按内部审批流程审批通过了“白名单”项目贷款金额9350亿元。我们在前期报告中提到“截至3月31日，各地推送的“白名单”项目中，有1979个项目共获得银行授信4690.3亿元，1247个项目已获得贷款发放1554.1亿元。”（详见2024年4月21日外发报告