国债净融资+新增地方债发行第19周（5/6-5/10）为2577亿，第20周（5/13-5/17）计划2124亿，年初至第19周累计1.6万亿，绝对水平低于过去两年同期。进度上合计达到18%，并将于本周达到20%，落后于前两年。
　　国债第19周（5/6-5/10）净融资1616.7亿，第20周（5/13-5/17）计划1607.6亿，至第19周累计5457亿，进度约12.6%，落后于去年。特别国债于本周开启发行。5月17日公开招标发行第一只30年期特别国债，面值400亿。我们对后续月度的政府债供给进行了大致测算，得到发行额和进度预测，详情见文末附表。
　　新增一般债第19周（5/6-5/10）发行39.2亿，第20周（5/13-5/17）计划发行103.9亿。至第19周累计2522亿，绝对值落后于过去两年同期。至第19周进度35%，低于2023年（46%）和2022年（41%）同期。
　　新增专项债第19周（5/6-5/10）发行921.3亿，第20周（5/13-5/17）计划发行412.3亿。至第19周累计8146亿，远低于2022年（15772）和2023年（16364）同期。2024年新增专项债3.9万亿，节奏上，发行进度于第19周达到20.9%，远落后于过去两年。5月专项债发行计划约4786亿，较去年同期计划（1913亿）和实际发行（2755亿）均同比增加。
　　特殊再融资债暂停发行。今年已累计发行904亿。23年至今特殊再融资债累计发行共1.48万亿。政治局会议提出“深入实施地方政府债务风险化解方案，确保债务高风险省份和市县既真正压降债务、又能稳定发展”，意味着稳发展权重相对提升。
　　城投债第18周净融资-248亿，第19周净融资计划-222亿。截至本周，Wind口径城投债余额约11.4万亿。
　　风险提示：数据统计误差，实际发行与计划差异较大。