观点
　　原油:国际能源署和EIA均在5月月报中下调了原油需求展望，但EIA周度库存数据超预期下降，且美国4月CPI如期走低，降息预期增强，油价日内止跌反弹，震荡格局尚未打破，临近6月1日OPEC+部长级会议，沙特、俄罗斯等核心成员国的产量政策对盘面的影响较大。WTI2406合约涨0.14美元/桶至78.16美元/桶，涨幅0.2%，Brent2407合约涨0.37美元/桶至82.75美元/桶,涨幅0。4%。
　　高硫﹔需求端维持向好预期，中东进入发电旺季，有备货需求﹔船燃加注旺季，高硫销量边际增加﹔美国和中国炼厂投料增加。需求端的增量符合季节性特点，在观察实际需求落地时，需留意供应端的边际增加。俄罗斯受袭炼厂陆续开车，Tuapse炼厂在1月份遭到无人机袭击，于本周开车，炼油产能24万桶/日。加拿大至太平洋沿岸的输油管线1号线只有30万桶/天的运力，2号线也就是TMX，拥有59万桶/天的运力，于5月初投入运营，首批货物计划在6月份抵达中国，该管线的开通，增加了远东地区重油资源的供应来源。美国重启对委内瑞拉的制裁，委内原油流入远东地区的量边际增加。库存方面，新加坡库存增加16.4%，富查伊拉库存减少3.8%，ARA库存处于中高位水平。目前暂无根据说明高硫的季节性需求会强于去年，而供应端有新的增量，因此5月份高硫基本面环比走弱，高低硫价差预期走弱。
　　低硫:需求方面，红海绕道仍在，但巴拿马运河管理局于5月中旬增加每日通过的巴拿马型船数量，美国东海岸至东亚的干散货运输距离可能缩小，预期5月份船加注需求可能小幅减少。国内第二批低硫燃料油出口配额4oo万吨于5月上旬下发，配额下发后，炼厂积极生产，中国供应增加。近期原油维持震荡，柴油裂解开始走强，对低硫裂解有提振，但基本面尚未收紧，因此低硫裂解上方空间有限。