烧碱
　　上游：从成本端看，本周山东有自备电厂的氯碱企业ECU成本维持在2769.68元/吨，较为稳定，本周山东地区有自备电厂氯碱企业ECU平均盈利277.98元/吨，较前期平均盈利228.46元/吨有所上升；从供应端看，本周中国氯碱企业周度开工负荷率为90.86%，上升0.53个百分点，产量为82.18万吨，较前期增加0.58%，供应较为充足，均维持在往年同期最高水平；检修损失量为1.59万吨/周，较前期有所减少；华东烧碱企业周度库存量为204100万吨，环比回升。
　　下游：本期氧化铝周度产能开工率略有减少，全国氧化铝周度开工率较前一周下降0.08%至81.67%，其中山东地区和山西地区氧化铝开工率均有下降，目前氧化铝但仍受矿石供应偏紧影响，河南、山西开工仍处低位，需求扩张的空间有限。
　　投资策略：综合来看，本周自备电厂氯碱企业ECU平均盈利增加，库存仍处高位，5月份开工率有所提高，加上液氯价格较高，厂家检修降负意愿低，氧化铝需求仍受矿石供应的限制恢复缓慢，烧碱价格承压，此外09旺季合约价格波动较大，关注2600支撑位。
　　风险提示：检修超预期、下游需求超预期、宏观改善不及预期等