汽車之家（2518.HK）：24年一季度業績好於預期
　　汽車之家公佈2024年第一季業績，營收為人民幣16.1億元（同比+5%），淨利為人民幣3.8億元（同比-3%），好於預期。按業務來看，儘管其媒體服務收入下降了9%，但綫索業務和在綫營銷業務在第一季分別實現了7%和13%的成長。盈利能力保持平穩，經營利潤率為17.2%，與去年持平。淨利潤下降主要是由於投資損失，而本季營業利潤較去年同期成長了5%。
　　我們的觀點：我們認為汽車之家面臨的阻力仍然存在，因為競爭對手已經主導了短視頻的流量。短期催化劑可能是1)股票回購，2)銷售增長。該公司目前的交易價格為13.7倍P/E。(研究部）