原油:巴以冲突谈判破裂，地缘冲突支撑油价底部，临近6月1日OPEC+部长级会议，沙特、俄罗斯等核心成员国的产量政策对盘面的影响较大。WTI2406合约涨0.27美元/桶至79.26美元/桶，涨幅0.3%，Brent2407合约涨0.3美元/桶至83.88美元/桶,涨幅0.4%。
　　高硫:4月18日美国重启对委内瑞拉的制裁，但是允许西班牙公司Repsol继续进口委内原油，近期Repsol和PDVSA开始开发Tomoporo和La Ceiba两个新油田，委内原油产量可能增加。加毫大至太平洋沿岸的输油管线1号线只有30万桶/天的运力，2号线也就是TMX，拥有59万桶/天的运力，于5月初投入运营，首批货物计划在6月份抵达中国，有望缓解东亚地区重油资源偏紧的局面。5月初俄罗斯Tuapse炼厂重新启动，其炼油产能24万桶/天。随着炼厂陆续开车，俄罗斯燃料油出口方面预期增加。中东进入发电旺季，沙特燃料油出口量持续下降，4月1日至25日，仅出口11.2万吨(2月份出口53万吨，3月份出口21.5万吨)，自2023年10月以来首次从俄罗斯进口燃料油。库存方面，新加坡库存处于低位，ARA库存处于中高位水平。国内方面，稀释沥青港口库存处于低位，5月到港的稀释沥青贴水为-13至-10美元/桶，委内原油大概率回流中国(3月份中国进口稀释沥青约48.6万吨、一般贸易方式进口的燃料油约72.7万吨)。虽然需求维持向好预期，但供应端需考虑俄罗斯高出口量、委内瑞拉原油回流中国、加章大和墨西哥出口增加的扰动，因此高硫裂解走强的趋势中可能发生阶段性回调。
　　低硫:需求方面，3月份新加坡LSFO销量下降5.2%，但是LSVco销量增加4.4%，富查伊拉船用燃料油380销量环比增加2.8%。红海绕道仍在，但巴拿马运河管理局于5月中旬增加每日通过的巴拿马型船数量，美国东海岸至东亚的干散货运输距离可能缩小，预期5月份船加注需求可能小幅减少。南苏丹原油出口依赖苏丹管道，战争影响苏丹管道维修工作，导致南苏丹原油Dar Blend出口减少近一半(Dar Blend属于重质低硫原油)，苏丹与红海的石油管道，计划在两个月内完成修复。3月份中国低硫燃料油炼厂产量131万吨，环比增加12.4%，5月7日低硫燃料油第二批出口配额下发400万吨，2024年低硫出口配额总量比2023年增加1oo万吨，中国供应维持高位。裂解方面，柴油裂解开始走强，利好低硫裂解，但基本面尚未改善，预期低硫裂解上行空间有限。