隔夜公布美国上周初请失业金人数增长超过预期，降息概率再度提升，锌价获强势反弹，沪锌主力2406合约收于23325元/吨，张幅0.60%。昨日国内现货市场，盘面仍未达到部分下游采买心理价位，成交较昨日减弱，但贴水继续收窄，上海地区嗜锌普通品牌报对06贴水70-80附近。供应方面，假期期间市场传言荷兰Bude1冶炼厂5月13日起复产，但从矿端来看，全球锌矿紧缺程度仍在加剧，Tara矿或将重启但至少四季度开始明显增产。周度进口TC仍维持快速下行，国内炼厂4月减里符合预期，后续产里回升也同样有限。需求方面，下游三大板块均有节前备库，开工仍显坚挺，后续地产回升及基建项目推进仍有需求拉动预期。库存方面，截至本周四.SMr七地锌錠库存总里为21.29万吨，录减0.34万吨，基本符合预期。整体上，锌矿远期趋宽松预期上升，但我们认为四季度前仍雅有明显改善。短期待需求接力，预计锌价中期仍有上行空间。