鸡蛋淡季合约节后涨停分析
　　五一节前，鸡蛋06、07合约快速下跌，淡季合约在盘面提前演绎节后回落逻辑。06合约4月最后两日累计下跌3.66%至2841元/500kg，此前，JD2406已持续下跌近2月时间，累计跌幅15.96%，盘面价格于3月底来到现金流成本以下，截止五一节前已低于现金流成本11%左右；同样，07合约4月最后两日累计下跌3.42%至2995元/500kg，此前，JD2407已持续下跌近2月时间，累计跌幅18.18%，盘面价格于4月初来到现金流成本以下，截止五一节前已低于现金流成本6.41%左右。节后养殖端淘汰老鸡情绪增强，前期盘面过度交易的供应压力，加之饲料原料盘面连续走强，带动淡季合约现金流成本之下的强势反弹。截止5月9日，JD2406最高反弹14.23%至3244元/500kg，回到现金流成本附近波动；JD2407最高反弹15.53%至3460元/500kg，回到现金流成本以上。
　　从季节性来看，5-6月南方梅雨季为鸡蛋库存带来压力，因此，在供给充足背景下，2406合约可能依旧面临供给面绝对值偏高，而需求承接力度不足的矛盾；而7月气温升高，产蛋率下降明显，叠加老鸡淘汰保持积极的情况下，供给压力相对于6月来说或有进一步缓解，因此2407合约的供需矛盾相对2406合约更缓和一些。
　　我们再次从盘面验证此前经验，即当盘面定价深贴水于现金流成本，预期供需矛盾交易已较为充分，继续做空的理性支撑变得逐步匮乏。如果前期预期的供需矛盾发生微小的逆转，偏低的估值反而容易带来较大的回测，故而策略的盈亏比也会不具备性价比。