>> 华西证券-有色金属行业海外季报:嘉能可发布2024Q1业绩报告,自产铜产量23.97万吨,同比增长2%-240508
| 上传日期: |
2024/5/8 |
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| 格式: |
pdf 共8页 |
来源: |
华西证券 |
| 评级: |
推荐 |
作者: |
晏溶 |
| 行业名称: |
有色金属 |
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季报重点内容: 2024Q1整体生产经营情况 1)自产铜产量23.97万吨,同比增长2%;环比减少0.87万吨。 2)自有钴产量为6600吨,同比减少了3900吨,主要反映了Mutanda在当前疲弱的钴定价环境下计划降低开工率以及KCC工厂停工。 3)自有锌总产量为20.56万吨,与2023Q1持平。反映了Zhairem(14,300吨)的增加,被Antamina(10,300吨)和澳大利亚锌(3,500吨)的减少所抵消,前者是由于其预期的采矿顺序,后者是由于热带气旋和山洪爆发。自有资源的锌产量(不包括Antamina)比2023Q1高出10,600吨(6%)。 4)自有镍产量为2.38万吨,比2023Q1高出2900吨(14%),主要是由于INO供应链从基期的限制中恢复。 5)由于Rustenburg冶炼厂仍处于闲置状态,等待价格/成本环境的改善,铬铁权益产量为29.7万吨,比2023年第一季度低10.3万吨(-26%)。 6)煤炭产量为2660万吨,与2023Q1大体一致。 2024Q1铜业务经营情况 自产铜产量23.97万吨,同比增长2%,环比减少了0.87万吨Cobar(于2023年6月出售)的产量。 自有钴产量为0.66万吨,同比减少了0.39万吨,主要反映了Mutanda在当前疲弱的钴定价环境下计划降低开工率以及KCC工厂停工。 1)非洲铜业务 自产铜产量为5.19万吨,比2023年第一季度减少了0.99万吨(16%),这反映了KCC停工以及Mutanda计划降低的吞吐量和品位。 自有钴产量为0.59万吨,比2023年减少了0.39万吨(40%),这反映了在当前钴价格疲软的环境下,Mutanda计划降低运转率,以及KCC的工厂停工时间。 2)Collahuasi 铜权益产量为6.47万吨,比2023Q1增加0.76万吨(13%),这是由于第五个球磨机投产后的品位和吞吐量提高。 3)Antamina 铜权益产量为3.59万吨,比2023Q1高出0.39万吨(12%),反映了2023Q1与天气有关的生产中断。 锌权益产量为2.15万吨,比2023Q1减少1.03万吨(32%),反映了预期的采矿顺序,即铜品位较高/锌品位较低。 4)South America 铜产量为6.14万吨,比2023Q1增加0.67万吨(13%),反映出Antapaccay的品位更高,与2023年初秘鲁发生的工厂停工和内乱相比,运营业绩更强劲。 5)铜冶炼 阳极铜产量为10.65万吨,比2023Q1减少了1.34万吨(11%),反映了Horne加工的原料中铜含量较低,以及Horne和Pasar的冶炼厂停工。 阴极铜产量为12.94万吨,与2023Q1的产量一致。 2024Q1锌业务经营情况 自有锌总产量为20.56万吨,与2023Q1持平。反映了Zhairem(1.43万吨)的产量增加,被Antamina(1.03万吨)和澳大利亚锌(0.35万吨)产量的减少所抵消,前者是由于其预期的采矿顺序,后者是由于热带气旋和山洪爆发。自有资源的锌产量(不包括Antamina)比2023Q1高出1.06万吨(6%)。 1)Kazzinc 自有锌产量为4.86万吨,比2023Q1增加1.43万吨(42%),反映了Zhairem的产能爬坡。 自有铅产量1.03万吨,比2023Q1高出0.20万吨(24%),这是由于Zhairem的产能爬坡。 自有铜产量为0.44万吨,比2023Q1高出0.10万吨(29%),这是由于2023Q1铜冶炼厂的一次计划外的熔炉关闭。 自有黄金产量为15.8万盎司(4.91吨),与2023Q1基本一致。 2)澳大利亚 2023Q1和2024Q1都受到重大不利天气事件的影响。不同产品的同比变化并不统一,反映出采矿方法和出口渠道的不同。 锌产量为12.5万吨,比2023Q1减少0.35万吨(3%),原因是3月份的热带气旋在本季度末严重影响了McArthur River,部分抵消了Isa矿山产量的增加。 铅产量为3.35万吨,比2023Q1高出0.25万吨(8%),原因是2023Q1大雨影响了Isa矿山的产量。 铜产量为1.37万吨,比2023Q1减少0.28万吨(17%),原因是大雨导致需要做大量的脱水和泥浆管理工作。 3)North America 锌产量为1.05万吨,与2023Q1基本一致。 4)锌冶炼 锌金属产量为21.01万吨,比2023Q1增加6.95万吨(49%),主要与2023年4月开始的CEZ业务整合和2024年2月Nordenham Zinc重新启动的增量有关。 2024Q1镍业务经营情况 自有镍产量为2.38万吨,比2023Q1高出0.29万吨(14%),很大程度上是由于基期INO供应链限制的恢复。 1)INO 自有镍产量为1.06万吨,比2023Q1高出0.25万吨(31%),这反映出2023Q1承受了供应链限制,包括2022年Raglan罢工的后续影响。包括第三方原料在内,本季度加工厂的利用率保持在2.4万吨左右。 2)Murrin Murrin 自有镍产量为0.82万吨,比2023Q1高出400吨(5%),这是由于自有来源/第三方原料混合的变化。镍总产量为0.89万吨,与2023Q1保持一致。 3)Koniambo Koniambo在2024年2月过渡到维护和保养阶段。 2024Q1铬铁业务经营情况 由于Rustenburg冶炼厂仍处于闲置状态,等待价格/成本环境的改善,铬铁权益产量为29.7万吨,比2023年第一
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