季报重点内容:
　　2024Q1生产经营情况
　　在Cobre Panamá处于P&SM阶段期间，第一季度的总铜产量为100,605吨，较2023年第四季度减少了37%。铜销售总量达到101,776吨，比产量高出约1,171吨。由于产量下降，铜的C1现金成本较上一季度每磅上升了0.20美元，达到每磅2.02美元（3.21万元/吨）。如果不包括Cobre Panamá，由于Sentinel矿场的采矿条件改善，铜产量较上季度增加了3,021吨，而铜的C1现金成本下降了0.06美元，为每磅2.01美元（3.19万元/吨）：
　　Kansanshi在2024Q1的铜产量为31,473吨，比上一季度减少了414吨，这主要是因为矿石品位下降，但通过提高处理量部分抵消了这一影响。由于2月份冶炼厂计划外关闭，品位环比下降，影响了酸库存的供应并限制了处理高品位矿石的能力。尽管产量较低，铜C1现金成本为每磅2.34美元（3.71万元/吨），环比下降0.09美元，主要是由于2023年底与赞比亚电力公司（ZESCO）签订新的十年供电协议后，2023年第四季度没有对新电价进行一次性追补。2024年的生产指导维持在13-15万吨铜和65,000至75,000盎司黄金（2.02-2.33吨）。随着在更高海拔地区，尤其是M15和M17削减区的开采进度，预计铜品位将在今年逐渐改善。
　　Sentinel报告称，2024Q1的铜产量为62,225吨，比上一季度增加了2,261吨，主要是因为矿石品位的提高，采矿活动按计划进行，矿石从第一阶段底部开采，高品位材料从第一阶段和第二阶段之间的区域开采。然而，由于2023年计划的工厂全面停产被推迟到2024年1月，因此吞吐量低于2023年第四季度。尽管2024Q1的生产量增加，铜的C1现金成本为每磅1.85美元（2.94万元/吨），与上一季度持平，反映了与ZESCO新的供电协议相关的更高电费和与季度内售出的更多精矿量相关的更高运费。2024年铜的生产指导保持在22-25万吨。预计在经历了一个异常强劲的第一季度后，铜品位将在年内恢复正常，同时随着第三阶段（Western Cut-back）的顺利发展，预计全年的吞吐量将提高，从而提高采矿效率并增加来自更高海拔的较软材料的可用性。
　　 Enterprise在2024Q1生产了4,031吨镍，较2023年第四季度的2,751吨有所增加，反映了矿业运营的加速。第一季度，调动了更多设备来增加采矿量。詹姆森浮选槽和用于扩展提纯回路的两个附加塔之一已经投入使用，回收率有了显着改善。第二个附加塔预计在第二季度投入使用。重点仍然是废物的剥离和加工厂最终达到满负荷生产能力，这受到了浅层矿石冶金特性的挑战。随着新鲜硫化矿石供应的增加，回收率和精矿质量不断提高，这与矿床地质冶金认识的预期一致。预计将于2024年晚些时候实现商业生产和完全达产。2024年的产量指导值为10,000至20,000吨镍。
　　Cobre Panamá目前仍处于P&SM（保护和安全管理）阶段。本季度，该加工厂经历了为期14天的保存和维护周期，对设备进行定期运行和监控，以帮助保持设备处于良好的工作状态。此外，所有主要的超大型移动设备都处于维护周期，包括每日检查和每周启动和运行设备。
　　这些设备将作为等待商业和工业部（“MICI”）批准的P&SM计划的一部分被要求使用。在2024Q1期间，Cobre Panamá向国家公共服务管理局（“ASEP”）提交了延长自发电证书的请求，这是电厂发电机组投入运行所需的。电厂的重新启动是持续实施P&SM计划的关键领域，公司正在这方面积极与ASEP合作。除了一次性的员工遣散费用外，第一季度P&SM计划的成本大约为每月2000万美元，包括人工、维护备件、承包商服务、电力和其他一般费用。今年剩余时间里，P&SM费用预计将在每月1500万到2000万美元之间，具体取决于环境稳定性和资产完整性计划的水平。公司正在积极管理Cobre Panamá的P&SM成本，并将根据巴拿马当地的实际情况调整就业水平和这些活动的成本。
　　在Ravensthorpe，第一季度的镍产量总计为3,740吨。本季度产量低于预期，主要是由于吞吐率和浸出提取量较低，而浸出提取量主要受到常压浸出产能的限制。尽管年底后宣布过渡到新的运营策略，但维护挑战继续影响生产确定性，镍价疲软、支付能力下降和运营成本高昂继续导致巨大的利润压力。镍产量指导保持在每年12,000–17,000吨。
　　2024Q1财务情况
　　Cobre Panamá当前仍处于P&SM阶段，对财务结果持续产生影响。
　　第一季度的毛利为1.56亿美元，较去年同期（2023年第四季度）高出6900万美元；
　　同期EBITDA为1.8亿美元，较去年同期低9300万美元；
　　营业活动产生的现金流为4.11亿美元（每股0.55美元），较去年同期高出5.96亿美元。
　　此前披露的全面再融资和资产负债表强化举措已于第一季度完成，为公司提供了强大的流动性、可持续的杠杆率和稳健的财务状况，以实现其运营目标。这些交易包括：
　　与江西铜业签署铜预付款协议，总收益达5亿美元。
　　对定期贷款和循环信贷设施进行修订，增加了额外的流动性空间，并将净债务/EBITDA比例从3.50倍提高到2025年6月30日之前的5.75倍。