本报告导读：
　　在电商客服外包新业务助力下，2024Q1公司营收同比增长34.3%至3468万元，后续新业务有望展现更强的协同作用，逐步提升该业务盈利能力，并增厚公司利润。
　　投资要点：
　　24Q1新业务迅速起量，维持“增持”评级。鉴于公司新业务对公司的利润贡献尚处于爬坡期，我们调整2024-2025年EPS至1.45/1.63元（前值为1.45/1.82元），新增2026年EPS1.87元，维持目标价39.73元，维持“增持”评级。
　　事件：公司发布2023年及2024Q1财报，2023全年实现营收1.14亿元，同比增长0.9%，实现归母净利润4248万元，同比增长1.4%；2024Q1实现营收3468万元，同比增长34.3%，实现归母净利润1031万元，同比增长5.1%。
　　电商客服新产品开始放量，后续有望展现更强的协同作用。2023年10月，公司收购杭州客数100%股权、成都西阿爱木70%股权，从而完善在电商客服领域的产品布局。在电商客服外包新业务助力下，2024Q1公司营收同比增长34.3%至3468万元，同时营业成本同比增长49.9%至1123万元，销售费用同比增长212.7%至199万元，管理费用同比增长96.6%至484万元，鉴于新业务与公司原业务客群部分重合，后续有望展现更强的协同作用，逐步提升该业务盈利能力。
　　重视研发投入，积极探索AI技术的应用。2023年公司研发费用率同比提升4.5pct至22%，主要用于抖店商家商品管理中心、抖店商家客服营销中心等产品1.0版本的开发，以及光圈智播、直播互动工具等已有产品的升级，AI技术将逐步应用于评论分析筛选、评论分析统计、自动数据记录等具体方向，有望加强客户粘性、提升ARPU值。
　　风险提示：电商平台依赖风险，电商平台竞争格局变化风险等