后市观点及投资策略：
　　本周（0429－0503）海外权益市场受科技股拉动影响，整体表现不俗，本周最后一个交易日纳指更是高开单日涨幅接近2%，基本修复回4月中旬交易“再滞胀”预期前的水平，同时美债10Y也回落至4月中旬前水平，基本抹平“再滞胀”交易的痕迹。我们关于短期美国走向“再通胀”长期滑向“硬着陆”的基本判断不变，美债观点短期看空长期看多。前期的高波动特征“传染”至人民币/美元汇率市场，人民币收获23年底以来最大单周涨幅，结合港股大涨且5月1－3日国内休市，外资增配的概率较高。
　　国内方面4月30日政治局会议在京召开，突出货币政策、财政政策、产业政策（房地产政策、耐用品“以旧换新”）组合拳，并决定7月将召开二十届三中全会。在国内私人部门资产负债表受损，购买力、购买意愿仍较不足的大背景下，公共部门以多种方式支撑总需求复苏形成正反馈循环，提振市场信心。综合来看，我们认为短期海外、国内存在走向“再通胀”的共振预期，虽起点不同，但殊途同归，边际利多风险资产。
　　转债市场近期同样修复显著。可转债指数（883981）在前期4月15、16日经历海外“再滞胀”预期复辟及国内新“国九条”短期波动行情后，接连于4月29日收复4月中旬高点，于4月30日收复3月中旬高点。策略层面，在债、转债、权益大类配置层面，我们继续建议权益拥抱核心蓝筹，同时增加转债整体仓位，积极思考是否部分轮动权重低价大盘低波（价值）至权重低价大盘高波（成长），围绕“再通胀”、出海题材积极布局，在整体维持防御姿态的同时，保持局部进攻形态，充分平衡踏空风险。
　　本周预测转债下修概率最大的前十名分别为：文科转债、中装转2、帝欧转债、富春转债、绿茵转债、岭南转债、城地转债、亚药转债、利群转债、山鹰转债。
　　风险提示：1）正股退市和信用违约风险；2）流动性环境收紧风险；3）权益市场超跌风险；4）地缘政治危机影响；5）行业政策调控超预期。