本期投资提示：
　　创新固收+的跟踪：1）投资基金的固收+，24Q1部分固收+基金持仓明细中出现自家固收+基金，比如华泰柏瑞安盛一年持有当前同时持有华泰柏瑞富利的A份额和C份额；2）基金公司积极布局量化固收+，比如富国基金发行富国盛利增强，定位“空气指增“，招商基金开辟风格指增赛道，新发的招商安康、招商安和都在股票端采用了红利低波策略，国泰君安资管在权益量化层面取得成绩后，首次发行量化策略的固收+基金，进军新赛道。
　　固收+基金规模变化：1）24Q1，固收+基金延续了规模下跌的态势，当前固收+市场的总规模已回落至2020年下半年的水平；2）各类型固收+基金规模都有一定程度的缩减，持营规模缩水明显的类型包括中、高仓位、过高转债仓位的固收+；3）季度规模上升较多的基金大多呈现高股息风格，规模下滑明显的固收+基金大多出现季度亏损或者回撤控制能力差；4）随着A股市场的反弹，近期发行市场有所回暖，3月固收+首发规模达到22年2月以来的月度新高；5）头部基金公司管理规模一致下滑。
　　固收+基金的投资特征：1）降低权益仓位，增持周期板块；2）头部管理人差异较大，其中安信基金、景顺长城基金等旗下产品和全市场的行业配置有较大偏离，而易方达基金旗下产品的行业配置与全市场整体水平贴近。
　　固收+基金的业绩表现：1）24Q1，固收+基金的收益中位数为0.92%，其中仓位水平偏低的固收+基金以及打新基金业绩相对靠前，季度收益中位数分别为1.01%、1.37%；2）固收+基金规模靠前的基金公司中，平均收益最高的是汇添富基金和华泰柏瑞基金，代表产品分别是汇添富添添乐双盈、华泰柏瑞恒利；3）大规模固收+基金业绩大都处于同类产品靠前水平，部分产品因其投资风格契合当前市场，收益非常靠前，比如安信稳健增值。
　　 24Q1绩优固收+基金的特征：可以分为两类：1）在行业配置层面占优重仓有色金属或者周期板块，尤其是黄金个股，或者高度集中地投资了alpha强势的个股；2）高仓位银行转债的固收+。部分产品比较特别，比如广发均衡增长，该产品一方面采用股指期货控制回撤，在小微盘股出现系统性风险时控制风险，另一方面在个股层面也进行了灵活的调整，及时减持部分高股息个股又提前布局黄金股。
　　老将与新锐基金经理盘点：近年来业绩持续占优的固收+基金由老将管理的基金产品较多，比如兴业收益增强、景顺长城景颐招利6个月持有、华泰柏瑞鼎利、广发集源等，由新锐、中生代基金经理管理的相对较少，相对突出的包括擅长量化投资的蔡振、有养老金管理工作经验的杨彬。
　　风险揭示与声明。本报告数据均来自公开信息，不涉及对未来走势的预测，相关模型构建与测算均基于申万宏源研究客观研究，可能存在模型失效等风险。本报告不涉及基金评价业务，不涉及对基金公司、基金经理、基金产品的推荐。阅读本报告时，投资者需结合自身风险偏好及风险承受能力，充分理解基金产品波动、基金经理个人长期投资风格、历史业绩、选股能力、风险偏好等因素，对基金业绩可能造成的影响。报告内容仅供参考，投资者需特别关注官方基金披露信息。