核心要点：
　　上周医药生物下跌1.70%，涨幅位列申万一级行业第18位
　　上周医药生物报收7106.83点，下跌1.70%，涨幅排名位列申万31个一级行业第18位。沪深300指数上涨1.89%，医药跑输沪深300指数3.59%。申万医药生物二级子行业医疗服务II报收4454.40点，下跌4.38%；中药II报收6942.54，上涨2.25%；化学制药II报收9079.81点，下跌3.21%；生物制品Ⅱ报收6551.68点，下跌2.04%；医药商业Ⅱ报收5727.15点，上涨2.31%；医疗器械Ⅱ报收6132.56点，下跌1.94%。细分板块来看，医疗服务跌幅较大。
　　医疗服务板块PE（ttm）21.41 X，PB（lf）2.39 X
　　当前申万医疗服务板块PE为21.41 X，近一年PE最大值为36.83 X，最小值为21.39 X；当前PB为2.39 X，近一年PB最大值为5.03 X，最小值为2.39X。医疗服务板块PE（ttm）较前一周下降了0.85 X，PB（lf）较前一周下降了0.10 X。从近10年来看，医药行业估值位于历史分位的9.43%，医疗服务板块估值位于历史分位的0.04%。医疗服务板块相对于沪深300估值溢价率100.9%。
　　重要资讯
　　（1）国家医保局等六部门开展医保基金违法违规问题专项整治工作：近日，国家医保局等六部门联合印发了《2024年医保基金违法违规问题专项整治工作方案》，将在全国范围开展医保基金违法违规问题专项整治工作。（来源：医药网）（2）北京从“研产审用”全链条支持创新医药高质量发展：《北京市支持创新医药高质量发展若干措施（2024年）》4月17日发布，提出将以国家医学中心、研究型病房为核心，以临床需求为导向，创新机制，聚集资源，组建10家以上区域或专科、专病临床研究联合体，并对30家研究型病房示范建设单位进行考核评价及质控管理，提升临床研究质量和效率。（来源：医药网）（3）全球首个中药全产业链大模型“本草智库”在蓉发布：为促进中医药传承创新，全球首个中药全产业链大模型“本草智库？中药大模型”（简称“本草智库”）4月12日在成都正式对外发布。（来源：中华医药网）（4）北京政策推动脑机接口产业发展，产业生态逐步完善：4月19日，《加快北京市脑机接口产业发展行动方案（2024-2030）（征求意见稿）》开始征求意见。（来源：北京政府网）
　　本周观点
　　4月19日，《加快北京市脑机接口产业发展行动方案（2024-2030）（征求意见稿）》开始征求意见。近年，由于脑机接口的广阔应用场景及产业发展空间，各地相继出台支持脑科学发展的相关政策。未来随着《加快北京市脑机接口产业发展行动方案（2024-2030）（征求意见稿）》的发布，政策将进一步推动脑机接口产业发展。作为医疗领域前沿技术，脑机接口的应用将在患者检测、疾病康复、技能替代等方向逐步落地，建议关注积极布局脑机接口技术的相关公司。
　　近期，医疗服务板块回调较多，板块再次迎来配置良机，板块内上市公司年报陆续披露，业绩较好的相关公司市场表现较优，我们建议关注产业趋势好，成长性高的相关细分行业，如多肽CDMO、ADC类药物CDMO等。展望全年，我们认为在估值优势之下高景气行业的确定性更强，需求持续性较好。我们维持对IVD&医疗服务行业的“增持”评级，建议关注需求持续性较好的高景气细分行业：（1）创新产业链CXO：重点关注CRO龙头与积极布局细胞基因治疗、多肽、ADC等前沿技术的公司；（2）民营专科医疗服务：重点关注老龄化下需求不断提升的眼科等专科医疗服务龙头公司；（3）IVD产业链：重点关注具有国产替代空间的化学发光、分子诊断PCR及产业链下游积极布局特检业务的ICL。
　　风险提示
　　（1）政策变动不确定性；（2）创新药研发投入不及预期；（3）行业及上市公司业绩不及预期风险。