核心要点：
　　医疗耗材震荡下行，上周下跌2.22%
　　上周（4月15日至4月19日），医药生物报收7106.83点，下跌1.7%，涨幅排名位列申万一级行业第18位，跑输沪深300指数3.59个百分点。医疗服务报收4454.4点，下跌4.38%；中药II报收6942.54点，上涨2.25%；化学制药报收9079.81点，下跌3.21%；生物制品报收6551.68点，下跌2.04%；医药商业报收5727.15点，上涨2.31%；医疗器械报收6132.56点，下跌1.94%。医疗耗材报收4985.44点，下跌2.22%。耗材板块继续震荡下行。
　　医疗耗材板块PE（ttm）26.09X，PB（lf）1.66X
　　当前医疗耗材板块PE为26.09X，相较上周环比下降0.76个百分点，近一年PE最大值为32.66X，最小值为22.71X；当前PB为1.66X，近一年PB最大值为2.5X，最小值为1.42X。估值仍处在相对低位。
　　行业动态
　　（1）第四批耗材国采结果即将落地执行：4月19日，福建医保局发布《关于落实国家组织人工晶体类及运动医学类医用耗材集中带量采购有关工作的通知》；同日，辽宁省药品及医用耗材集中采购网发布《关于做好国家组织及省际联盟人工晶体和运动医学等7类医用耗材集中带量采购中选结果执行准备工作的通知》。（来源：赛柏蓝器械）（2）北京发文支持创新器械发展：4月17日，北京市医保局等九部门联合发布《北京市支持创新医药高质量发展若干措施（2024年）》，从创新药械研发、临床实验、审评审批、生产制造、流通贸易、临床应用等八个方面提出32条举措，涉及范围包括创新医药生产企业、流通企业，医疗机构、金融保险行业。（来源：北京市医疗保障局）
　　行业观点及投资建议
　　上市公司年报披露接近尾声，医疗耗材上市公司中剩余12家尚未发布年度报告，均为低值耗材或血液净化相关企业，其中7家低值耗材企业此前披露过业绩预告，受疫情期间的高基数效应及海外库存等因素影响，2023年期间盈利均出现较大幅度下滑，但经历一年的海外库存消耗，2024年低值耗材企业业绩有望边际改善；此外，骨科行业受集采影响，2023年盈利情况同样普遍出现下滑。剩余未发布2023年年报及2024年一季报的上市公司将在4月最后一周内集中发布，届时建议关注低值耗材、骨科等领域2024年业绩修复情况，一季度业绩边际向好的上市公司或有阶段性行情机会。中长期来看，政府坚定支持创新药械产业发展，国家及地方政府均有相关政策文件出台，利好行业长期健康发展。
　　维持医疗耗材行业的“增持”评级。建议关注：（1）基本面边际改善的低值耗材、骨科等方向；（2）经营较为稳健的细分领域头部企业。
　　风险提示
　　（1）政策变动不确定性；（2）板块行情异常波动风险；（3）上市公司业绩不及预期风险。