行业定义
　　创新药物是指具有自主知识产权专利的药物，CXO（CRO/CMO/CDMO）等专注于创新药研发的多个细分环节，从事相关研发（Research）/生产（Development/Manufacture）服务内容，为创新药的研发-临床-商业化-生产等提供高质量高监管要求的服务/创新药产品
　　商业模式
　　产品图谱
　　产品图谱：药品产业链相对较复杂，不同行业对应不同的商业模式和产品品类。产业链分工也具有显著差异
　　商业模式：
　　创新药-创新溢价，高投入高回报高风险：新需求（减重、AD、自免）+优效（延长生命周期，提升生活质量）；
　　CXO-收入来源创新药研发投入和商业化销售，成本加成定价模式，人力驱动/固定资产驱动：科学家红利下低成本、高效率、监管合规；
　　原料药-仿制药需求，规模成本，立项速度：壁垒相对较低，充分竞争，合规产能下全球供应下成本控制。
　　风险提示
　　国内药审政策的波动风险：国内创新药/仿制药监管政策逐渐趋严，可能会对创新药/仿制药企业研发策略造成一定影响，进而影响CXO订单趋势和质量标准；
　　业绩不及预期风险：创新药、CXO和原料药等均存在因销售/订单不及预期、竞争加剧、政策扰动等导致业绩不及预期的可能性；
　　竞争风险：创新药、CXO和原料药行业均存在较多竞争者，创新药可能会因为更优效的药物上市导致竞争加剧，CXO可能会因为其他国家或者本土价格竞争等带来一定风险，原料药也可能会因为加入竞争者较多，导致行业价格体系出现波动的风险