铝：★☆☆（市场回归基本面，铝价短期震荡调整）
　　市场乐观情绪降温，多头获利回吐，隔夜外盘金属多下挫，LME三月期铝价跌3.09%至2576美元/吨。国内夜盘低开震荡，主力合约收低于20125元/吨。早间现货市场成交并无明显放量，下游刚需少采，后期价格加速下行接货愈加谨慎，贸易商多谨慎观望，持货商急于甩货，但成交有限。华东市场前期主流成交价格在20250元/吨上下，较期货贴水50左右。广东市场主流成交价格在20200元/吨上下。当前供需基本面对价格驱动相对有限，旺季消费总体尚可，无超预期表现，高铝价对部分消费有抑制作用。供给端则以稳中有增为主，产量随云南复产推进继续回升，市场进入季节性去库阶段。海外制裁等举措或使供应结构进一步调整，但对全球总供应不会有实质性影响，随着流转结构进一步重构，相应影响或趋于缓解，市场也将重回基本面主导。短期价格仍受宏观面情绪影响较大，沪铝或与其他金属进入阶段性回调。短线建议谨慎做空。
　　铜：★☆☆（价格回落将提振下游接货，铜价回调空间或有限）
　　隔夜铜价底部回升，主力2406合约收于78630元/吨，涨幅0.78%。隔夜公布的美国4月制造业PMI跌破荣枯线，市场对美联储降息预期升温，美园指数回落提振铜价。本周受黄金下跌拖累，市场看多情绪降温，铜价大幅回落。高铜价对下游消费压制明显，铜旺季消费只是推后并未消失，铜价回调或将提振下游接货意愿。五一假期前下游有补库需求，推迟的消费为铜价下方提供强支撑，预计铜价回调空间有限。中期在新能源领域高增长以及出口向好的提振下，对铜消费不必悲观，国内铜消费仍有韧性。另外铜矿短缺恶化程度超预期，TC持续下滑，市场对原料短缺的担忧持续存在。铜价维持多头思路，中期以逢低建立多单策略为主。