1.3月美国CPI再超预期：3月美国CPI同比+3.5%，预期+3.4%，前值+3.2%；核心CPI同比+3.80%，预期+3.7%，前值+3.75%。环比+0.4%，预期+0.3%，持平前值；核心环比+0.4%，预期+0.3%，持平前值。其中，超级核心通胀延续上行趋势。
　　2.车险对核心CPI与核心PCE影响：3月美国核心CPI加速最强劲的一个组成部分是机动车保险，从2月的+0.9%升至+2.6%，使核心CPI环比增加了6bps。但由于PCE通胀指数（美联储更关注）使用不同的机动车辆保险数据来源，预计3月PCE受此影响较小。
　　3.CPI的汽车分项：预计今年下半年，汽车价格可能会继续推动通货紧缩，但两年来汽车高通胀的残余影响仍在向其他与汽车相关的服务类别蔓延。看起来，溢出效应的顺序分别是：汽车价格->汽车配件->汽车维修->汽车保险。
　　4.标普500企业自由现金流FCF：标普500中，除了金融、房地产与公用事业企业，其余企业自由现金流处于历史最高水平。
　　5.全球股市盈利预期：过去一个月，新兴市场的盈利情绪指数（盈利预期上调与下调数目之差）急剧下降，欧美股市的盈利情绪指数则继续上行。
　　6.全球新兴市场基金的资产配置：新兴市场基金正在加仓发达市场股票，特别是欧美的半导体公司股票。
　　7.新兴市场美元债空头头寸：交易员在新兴市场美元债上建立了10多年来最大的空头头寸。
　　8.全球工业周期与大宗商品表现：从历史上看，工业金属价格在全球工业周期低谷后的表现都是上升的，特别是铜、锌与镍。
　　9.美国的移民及分布：在过去的50年中，美国的外国出生人口在规模和比例上都有了显著增长。1970年，外国出生人口为960万（占美国总人口的4.7%），到2022年，估计达到4620万（占比13.9%）。外国出生人口比例最高的州大多是人口较多的州，比如，在加利福尼亚州、新泽西州、纽约州和佛罗里达州，外国出生的人占该州人口的20%以上。然而，即使是一些较小的州，如内华达州和夏威夷州，其外国出生人口所占比例也在15.0%到19.9%之间。
　　10.大宗商品反弹带来的通胀风险：今年，全球大宗商品价格指数（S&PGSCI）上涨了11%，超过了标准普尔500指数9.2%的涨幅。铜和石油的涨幅分别超过了10%和16%。大宗商品反弹带来通胀风险，一方面价格攀升可能使美联储的降息计划受挫，另一方面表明投资者正押注于制造业长期扩张和潜在的通胀再约束。
　　风险提示：紧缩政策导致金融系统风险再度发酵；美联储过早开启降息周期引发二次通胀风险；美国经济走弱速度超预期。