一、贵金属行情及展望
　　日内行情：
　　虽然美国实体经济韧性尽显，但市场关注地缘政治风险引发的避险需求以及央行购金对黄金市场供需的中长期影响，伦敦黄金继续偏强运行；中美制造业PMI携手回升意味着制造业短周期正从被动去库转到主动补库，工业需求回暖预期推动白银和铜等工业商品价格持续大涨，金银比值显著回落；但工业商品价格大涨也会推高美国通胀压力，并抑制美联储降息空间进而扰乱库存周期进展。本周关注美联储官员表态、美国3月份CPI(周三)和欧洲央行议息会议(周四)。
　　中线行情：
　　从中期看伦敦黄金已经正式突破2020年下半年以来的1610-2080美元/盎司宽幅震荡区间，而进入本轮黄金牛市的第四个中周期，驱动力是美国经济数据阶段性走弱、比特币价格飙升和美联储开启降息周期的二次确认，技术上看伦敦黄金将在两年内至少上涨到2550美元/盎司。从基本面看，美联储在3月会议上再次确认年内或降息75BP，美国2月份核心PCE通胀增速继续回落，美联储降息预期发酵使得黄金价格短期有进一步上行动能；但短期内巨大涨幅本身也带来获利回吐隐患，特别是考虑到美国经济韧性犹存和通胀形势反复情况，提防美国通胀意外上升使得美联储降息预期再次降温的可能性。中美3月份制造业PMI携手上升意味着中美制造业正处于从被动去库到主动补库的转折期，需求回暖预期推动白银、原油和铜等工业商品大幅上涨，金银比值显著回落；但工业商品价格上涨也会推高美国通胀压力，反过来抑制美联储降息进程并扰乱库存周期进展。
　　三、主要宏观事件/数据
　　1、美国芝加哥联储总裁古尔斯比表示，美联储必须权衡在不损害经济的情况下，还能将当前的利率立场维持多久。古尔斯比表示，经济表现很稳健，但今年的增长速度比2023年慢。他称数据与公众对经济的感受之间存在脱节，他在决策过程中更加重视前者。
　　2、纽约联邦储备银行发布的报告显示，上月美国民众对通胀前景的预期喜忧参半，他们预计一系列关键商品和服务的价格将出现更大涨幅，同时对无法偿还债务的担忧也在加剧。该地区联储在其3月消费者预期调查中发现，公众的一年通胀预期为3%，与2月持平。三年通胀预期从2月的2.7%升至2.9%，五年通胀预期从2月的2.9%降至2.6%。
　　3、中国财政部副部长廖岷表示，中方对产能问题高度重视，中方注意到美国及其他相关方的关切，愿与各方加强沟通，理性看待和妥善处理分歧；但贸易保护主义措施无助于解决产能问题，中方坚决反对泛安全化、升级绿色保护主义措施等。