品种：焦煤（JM） 
　　日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡
　　参考策略：观望
　　核心逻辑：钢厂对焦炭压价意愿仍存，焦企经营压力向上游煤矿传导，使得焦煤价格同样承压下行，截至4月8日，迁安沙河驿蒙5精煤1755元/吨，折合仓单成本1504元/吨。另外，随着国内煤价持续回落，蒙煤进口利润大幅收窄，贸易商观望情绪增加，蒙古证券交易所蒙3精煤连续出现流拍现象。受此影响，3月以来ER公司连续下调蒙煤价格，目前甘其毛都口岸交货的蒙3精煤起拍价跌至1100元/吨，且仍无买方报价，焦煤期货仓单成本或进一步走低。产业数据方面，截至4月5日当周，523家炼焦煤矿精煤日产72.8万吨，周环比减0.5万吨；全样本焦化厂焦炭日均产量105.6万吨，周环比降0.04万吨/天，维持低位运行，焦煤供稳需降，基本面继续走差。综合来看，现阶段终端需求持续低迷，黑色系整体氛围偏空，焦煤亦难独善其身，短线建议顺势偏空操作，但需谨慎关注产地安监以及稳增长政策情况。
　　品种：焦炭（J） 
　　日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡
　　参考策略：观望
　　核心逻辑：焦炭开启第8轮降价，若成功落地，港口准一级湿熄焦平仓价将降至1740元/吨，折合期货仓单成本约1930元/吨，焦企经营压力较重，生产积极性持续低迷，焦炭产量仍将维持低位运行。根据钢联统计，截至4月5日，供应端焦化厂焦炭日均产量合计105.6万吨，周环比降0.04万吨，需求端247家钢厂铁水日产223.58万吨，周环比增2.27万吨，由于高炉成本不断下移，钢厂利润有所好转，本周盈利钢厂占比小幅回升至33.3%。整体来看，根据钢联调研，4月份有17座高炉计划复产，6座高炉计划检修，预计4月日均铁水产量将有所回升，但仍显著低于去年同期水平，焦炭需求支撑依然不足，驱动期货偏弱运行，建议暂时观望或短线偏空参与，后续关注焦煤主产区安监政策动向。